韩国对华投资研究
摘要
中韩两国是近邻,随着两国政治关系的改善,特别是1992年两国建立外交关系以后,经过双方十多年的共同努力,中韩关系得以全面发展,尤其是经贸往来的发展更为迅猛。目前,韩国已成为中国最主要的经贸伙伴之一。按中国的国家统计,韩国是中国的第4大贸易伙伴,也是中国的第4大投资国。
首先,这个论文是论韩国向中国直接投资前分析的直接投资的概念和理论。先察看了各个学者对直接投资的一些理论。分析了垄断理论、内部化理论、国际生产折衷理论、区位理论、产品生命周期理论、小岛清—动态比较优势理论。
其次,为了察看中韩直接投资的现状,首先察看了韩国从1995年至2007年的海外直接投资现状。韩国的海外直接投资随时期变动的幅度比较大:如1988-1991年期间出现了急剧增长之后,1992-1993年期间增加的趋势钝化了很多,随之在1994年开始又重新出现了大幅度的急增。到了1997年的金融危机时期出现了有些减少的趋势。然而进入了2000年之后又开始缓慢增加,海外投资依靠大企业慢慢成为主导。
在韩国初期的海外投资中对中国的投资虽然是小规模,但是自从1978年开始,1992年中韩建交之后规模在渐渐扩大。在金融危机时期重新出现了稍微减少的趋势,2000年以后回升,2002年至2006年间韩国对华出口增加了3.2倍,超过美国(2.1倍)、日本(2.2倍)、台湾(2.3倍)。2006年韩国对中国投资是4262件、38.9亿美元,相比去年分别减少了30.3%,24.6%。到2006年韩国成为中国的第四大投资国。
韩国在华的直接投资虽起步比较晚,但有着急增的特征。从各个区域分别来看,20世纪90年代中期引接的有天津,华东地区和东北三省等集中在环渤流域,1997年以后是上海的沿海工业地区和华南地区的投资有所增加等投资区域出现了多变的情景,但是还很低。对中国的投资从韩国的各个区域分别来看首都圈地区和岭南圈(大邱,庆北,釜山,庆南,蔚山等)地区是主导。从产业角度来看,韩国对华的投资集中在制造业。在制造业的纤维和服装,金属材料,皮具等劳动密集型产业的投资比重很高。从企业规模来看,1990年主要以大企业为中心,在2000年以后中小企业的比重也在增加。从投资数量来看,中小企业所占的比重大,从投资金额来看大企业的比重更大一些。
从韩国企业对华直接投资也开始出现了一些问题,韩国的投资规模跟欧美国家相比要少,到目前为止很多都集中在劳动密集型产业,缺少本地化战略,投资范围也只偏向东北三省和山东半岛。最近随着中国西部大开发产业的兴起延伸到上海,深圳等南方地区和中西部地区,试图从劳动密集型产业转为技术密集型产业,可是发展的速度还是不可观。
关于这个问题在本论文里面提出了几点对策。第一,在投资前需要对投资地区做透彻的调查和准备,从区域、产业、发展史和文化形态等多种角度考虑。第二,从劳动密集型制造业转向银行行业、窗口行业等多种行业。第三,在当地招代理人筹措原材料进行本地化。最后,从长远考虑投资问题。
随着中国入世和西部大开发战略的实施,以及2008年奥林匹克运动会的举办,未来10年中国经济将持续稳定地增长,预计增长率将持续保持在7%以上。鉴于中国市场的巨大魅力,近来韩国政府、大企业集团、驻华机构等正在研究对中国的投资战略,本文拟在这方面进行一些初步探讨。
China and Korea are neighboring countries. With the improving of the political relationship between the two countries, especially after the foundation of the diplomatic relationship in 1992, the relationship between the two countries has been well developed, and economy and trade has increased dramatically. Nowadays, Korea is one of China’s most important trade and economic partners. According to statistics, Korea ranks the 4th in trade and economic partners of China and also China’s No.4 investing country.
Firstly, the thesis elaborates the definition and theory of Korea’s FDI in China. Some basic theories by some scholars are introduced: monopolization theory, interiority theory, international production eclect paradigm, location theory, life cycle theory, and Dynamic Comparative Advantage Theory.
Secondly, in order to inspect the present stage of Korea’s FDI to China, the thesis states the stages of Korea’s FDI from 1995 to 2007. It changed dramatically in different stages, for example, it increased sharply from 1988 to 1991, then the trend slowed down from 1992 to 1993, after that the sharp increase recurred. The financial crisis in 1997 slowed the step of Korea’s FDI. However, it increased gradually after 2000, and frome then on big enterprises began to play the dominant role in Korea’FDI to China.
Though Korea’s FDI to China is small-scaled, it has been growing since the founding of Sino-Korea Diplomatic Relations in 1992. During the financial crisis, the step of Korea’s FDI slowed down, and it increased gradually after 2000. From 2002 to 2006 Korea’s export to China increased 4.2 times, surpassed U.S. by 3.1 times, Japan by 3.2 times, Taiwan by 3.3 times. In 2006, Korea’s FDI to China rose to 4,262 cases, and its total value is as high as 3.89 billion dollars, decreased 30.3% and 24.6% respectively compared with previous year. Korea already ranks the 4th of all the investing countries to China.
Though it didn’t start as early as other countries, Korea’s FDI to China has been soaring. From a view point of the location of Korea’s FDI, in the mid-1990s, the investment mainly focused on Areas around Bohai Sea, such as Tianjin, mid-east area, and three north east provinces. Since 1997 the investment moved to the coastal industrial area in Shanghai and the Southern part of China, however, the investment volume was not as high. From a point of view of the sources of Korea’s FDI, the capital area and south area play the dominant role in FDI to China. From a point of view of industrial structure, labor-intensive industries, such as textile fabric industry, metal assembly industry, leather industry, account for the most part of Korea’s FDI to China. From a point of view of the scales of enterprises, large enterprises played the dominant role in the 1990s, and small enterprises gradually joined in after 2000. From a point of view of quantities of cases of the investment, small enterprises account for a bigger part, while from a point of view of the value of the investment, big enterprises play a dominant role.
There are some problems in Korea’s FDI to China. Compared with Europe’s and America’s investment to China, the scale of Korea’s investment is not as big. Up till now, a large part of investment focuses on labor-intensive industries. Localization strategy is not well implemented and most of the investment goes to northeast provinces and Shandong peninsula. With the implementation of Strategies to Develop West China, Korea tried to extend its investment to Shanghai, Shenzhen and other parts of southern, middle and western part of China, at the same time, Korea tried to shift its investment from labor-intensive industries to technology-intensive industries, but the effort has not had any expected effect.
The thesis states several solutions to the problems above: firstly, detailed research and preparation in the aspects of location, industry, development and cultural mode is essential before the investment. Secondly, Korea’s FDI to China should shift from labor-intensive industries to banking and other service industry. Thirdly, Korean enterprise which invested in China should recruit local agencies and localize the production of material. Fourthly, Korea should view the investment from the long term.
With the implementation of China’s joining the WTO and Strategies to Develop West China and the hosting of Olympic Games, China’s economy will go up steadily and substantially, and it’s expected to maintain the increase rate of 7% or above. Being attracted by the potential of China’s market, Korean government, big enterprise groups and embassies in China are studying the investment strategies in China. This thesis is going to elaborate on this topic.
首先,这个论文是论韩国向中国直接投资前分析的直接投资的概念和理论。先察看了各个学者对直接投资的一些理论。分析了垄断理论、内部化理论、国际生产折衷理论、区位理论、产品生命周期理论、小岛清—动态比较优势理论。
其次,为了察看中韩直接投资的现状,首先察看了韩国从1995年至2007年的海外直接投资现状。韩国的海外直接投资随时期变动的幅度比较大:如1988-1991年期间出现了急剧增长之后,1992-1993年期间增加的趋势钝化了很多,随之在1994年开始又重新出现了大幅度的急增。到了1997年的金融危机时期出现了有些减少的趋势。然而进入了2000年之后又开始缓慢增加,海外投资依靠大企业慢慢成为主导。
在韩国初期的海外投资中对中国的投资虽然是小规模,但是自从1978年开始,1992年中韩建交之后规模在渐渐扩大。在金融危机时期重新出现了稍微减少的趋势,2000年以后回升,2002年至2006年间韩国对华出口增加了3.2倍,超过美国(2.1倍)、日本(2.2倍)、台湾(2.3倍)。2006年韩国对中国投资是4262件、38.9亿美元,相比去年分别减少了30.3%,24.6%。到2006年韩国成为中国的第四大投资国。
韩国在华的直接投资虽起步比较晚,但有着急增的特征。从各个区域分别来看,20世纪90年代中期引接的有天津,华东地区和东北三省等集中在环渤流域,1997年以后是上海的沿海工业地区和华南地区的投资有所增加等投资区域出现了多变的情景,但是还很低。对中国的投资从韩国的各个区域分别来看首都圈地区和岭南圈(大邱,庆北,釜山,庆南,蔚山等)地区是主导。从产业角度来看,韩国对华的投资集中在制造业。在制造业的纤维和服装,金属材料,皮具等劳动密集型产业的投资比重很高。从企业规模来看,1990年主要以大企业为中心,在2000年以后中小企业的比重也在增加。从投资数量来看,中小企业所占的比重大,从投资金额来看大企业的比重更大一些。
从韩国企业对华直接投资也开始出现了一些问题,韩国的投资规模跟欧美国家相比要少,到目前为止很多都集中在劳动密集型产业,缺少本地化战略,投资范围也只偏向东北三省和山东半岛。最近随着中国西部大开发产业的兴起延伸到上海,深圳等南方地区和中西部地区,试图从劳动密集型产业转为技术密集型产业,可是发展的速度还是不可观。
关于这个问题在本论文里面提出了几点对策。第一,在投资前需要对投资地区做透彻的调查和准备,从区域、产业、发展史和文化形态等多种角度考虑。第二,从劳动密集型制造业转向银行行业、窗口行业等多种行业。第三,在当地招代理人筹措原材料进行本地化。最后,从长远考虑投资问题。
随着中国入世和西部大开发战略的实施,以及2008年奥林匹克运动会的举办,未来10年中国经济将持续稳定地增长,预计增长率将持续保持在7%以上。鉴于中国市场的巨大魅力,近来韩国政府、大企业集团、驻华机构等正在研究对中国的投资战略,本文拟在这方面进行一些初步探讨。
China and Korea are neighboring countries. With the improving of the political relationship between the two countries, especially after the foundation of the diplomatic relationship in 1992, the relationship between the two countries has been well developed, and economy and trade has increased dramatically. Nowadays, Korea is one of China’s most important trade and economic partners. According to statistics, Korea ranks the 4th in trade and economic partners of China and also China’s No.4 investing country.
Firstly, the thesis elaborates the definition and theory of Korea’s FDI in China. Some basic theories by some scholars are introduced: monopolization theory, interiority theory, international production eclect paradigm, location theory, life cycle theory, and Dynamic Comparative Advantage Theory.
Secondly, in order to inspect the present stage of Korea’s FDI to China, the thesis states the stages of Korea’s FDI from 1995 to 2007. It changed dramatically in different stages, for example, it increased sharply from 1988 to 1991, then the trend slowed down from 1992 to 1993, after that the sharp increase recurred. The financial crisis in 1997 slowed the step of Korea’s FDI. However, it increased gradually after 2000, and frome then on big enterprises began to play the dominant role in Korea’FDI to China.
Though Korea’s FDI to China is small-scaled, it has been growing since the founding of Sino-Korea Diplomatic Relations in 1992. During the financial crisis, the step of Korea’s FDI slowed down, and it increased gradually after 2000. From 2002 to 2006 Korea’s export to China increased 4.2 times, surpassed U.S. by 3.1 times, Japan by 3.2 times, Taiwan by 3.3 times. In 2006, Korea’s FDI to China rose to 4,262 cases, and its total value is as high as 3.89 billion dollars, decreased 30.3% and 24.6% respectively compared with previous year. Korea already ranks the 4th of all the investing countries to China.
Though it didn’t start as early as other countries, Korea’s FDI to China has been soaring. From a view point of the location of Korea’s FDI, in the mid-1990s, the investment mainly focused on Areas around Bohai Sea, such as Tianjin, mid-east area, and three north east provinces. Since 1997 the investment moved to the coastal industrial area in Shanghai and the Southern part of China, however, the investment volume was not as high. From a point of view of the sources of Korea’s FDI, the capital area and south area play the dominant role in FDI to China. From a point of view of industrial structure, labor-intensive industries, such as textile fabric industry, metal assembly industry, leather industry, account for the most part of Korea’s FDI to China. From a point of view of the scales of enterprises, large enterprises played the dominant role in the 1990s, and small enterprises gradually joined in after 2000. From a point of view of quantities of cases of the investment, small enterprises account for a bigger part, while from a point of view of the value of the investment, big enterprises play a dominant role.
There are some problems in Korea’s FDI to China. Compared with Europe’s and America’s investment to China, the scale of Korea’s investment is not as big. Up till now, a large part of investment focuses on labor-intensive industries. Localization strategy is not well implemented and most of the investment goes to northeast provinces and Shandong peninsula. With the implementation of Strategies to Develop West China, Korea tried to extend its investment to Shanghai, Shenzhen and other parts of southern, middle and western part of China, at the same time, Korea tried to shift its investment from labor-intensive industries to technology-intensive industries, but the effort has not had any expected effect.
The thesis states several solutions to the problems above: firstly, detailed research and preparation in the aspects of location, industry, development and cultural mode is essential before the investment. Secondly, Korea’s FDI to China should shift from labor-intensive industries to banking and other service industry. Thirdly, Korean enterprise which invested in China should recruit local agencies and localize the production of material. Fourthly, Korea should view the investment from the long term.
With the implementation of China’s joining the WTO and Strategies to Develop West China and the hosting of Olympic Games, China’s economy will go up steadily and substantially, and it’s expected to maintain the increase rate of 7% or above. Being attracted by the potential of China’s market, Korean government, big enterprise groups and embassies in China are studying the investment strategies in China. This thesis is going to elaborate on this topic.
引文
1.冯彬,《国际投资导论》,上海财经大学出版社出版发行,2006年版,第100-101页。
2.陈菲琼,《国际投资》,浙江大学出版社,2006年版,第184页。
3.赵春明,《跨国公司与国际直接投资》,机械工业出版社,2007年版,第75页。
4.陈菲琼,《国际投资》,浙江大学出版社,2006年版,第186页
5.邱婷,《韩国对华投资状况分析与对策》,商业经济,2005年第8期(总第269期)
6.钟乃仪,《是共赢不是依赖-试析韩国对华投资与贸易的新特征》,东北亚论坛, 2006年11月第15卷第6期
7.
1.海外直接投资统计年报2006,韩国进出口银行
2.韩国对中国直接投资动向(2007年上半期),海外经济研究所,东北亚小组韩国企业对华投资现状分析,产业资源部,2005年,http://www.china.go.kr
3.金明华,金花善,刘英波韩国对外投资的特点,动因及发展趋势,黑龙江财专学报,1997年第1期
4.中国环境变化与检查危险要因,2007年12月5号,韩国进出口银行
5.刘蕾,刘桂清,韩国对华投资分析,石河子大学学报(哲学社会科学版),2006年4月第2期
6.韩国地方自治个体对中国交易现状与特点,韩中交流中心,仁川发展研究院,2006-04-02号
7.孙启明,王合兴,孙维仁,韩国对华投资:发展状况与作用,2006年6月
8.韩国对华投资状况分析与对策,商业经报,2005年8期
9.钟乃仪是共赢不是依赖-试析韩国对华投资与贸易的新特征,东北亚论坛,2006年11月第15卷第6期
10.张晓虹郭波施小蕾,新编国际投资学,东北财经大学出版社出版,2005年版。
11.冯彬,国际投资导论,上海财经大学出版社出版发行, 2006年版。
12.赵春明,跨国公司与国际直接投资,北京:机械工业出版社,2007年版。
13.陈菲琼,国际投资,浙江大学出版社,2006年版。
14.赵宏,环渤海经济圈产业发展研究,中国经济出版社,2008年版。
15.杨德新,海外投资战略,中国财政经济出版社,1999年版。
16.清华大学国际问题研究所清华大学经济外交研究中心,中国经济外交2006,中国人民大学出版社,2006年版。
17.范跃进李平吴宗杰,世界经济年度报告,中国财政经济出版社,2007年版。
18.孙晓郁,中日韩经济合作的新起点,商务印书馆,2004年版。
19.孙乃民王守安,东北经济区的内在联系与合作开发,学习出版社,2005年版。
20.
23. ,中国的崛起对韩国企业的影响KIET产业研究所, 2006年2月
24． ,中国崛起对韩国劳动市场的影响，KDI政策论坛，第188号，2007年8月27日
25．刘瑞,未来韩中经贸合作方向：突破2千亿美元贸易大关，韩中研讨会资料，2005年11月22日，P66-71
26． ，中国海外投资对中国进出口的影响分析；围绕中国加入WTO之后的变化，知识经济室前任研究员
27． ,国际金融学博英社, 2003.
28． ,跨国公司经营论贸易经营社, 2000.
29. ,全球化时代的国际经营学萤雪出版社, 1999.
30. ,分析韩国企业海外直接投资的经济事态产业研究院, 1998.
31. ，中国投资论博英社, 1999
32. ,韩国中小企业对中国投资经营成果的影响,2000
33. ，韩国中小企业对中国直接投资事态和对投资战略的研究岭南大学社会科学研究所
34. ，韩国企业对中国各区域的进军和战略首尔对外经济政策研究所,2002年
35.邱婷，韩国对华投资状况分析与对策，商业经济，2005年第8期（总第269期）
36.姜虹范纯增，韩国对外直接投资的区域特征及成因，东南亚论坛，2005年5月第2期
37．陈德民，韩国对华直接投资的地区分布不平衡及调整建议，当代韩国，2006年3月
38.黄繁华，韩国对华直接投资结构分析，外国经济与管理，2002年9月
39．（韩）刘信一，韩国对华投资现状分析，思想战线，2007年第1期
40．徐康宁王剑，韩国对华直接投资的区位选择研究，学海，2007年4月
41．（韩）宋龙镐，金融危机以后的韩国对华直接投资，东北亚论坛，2001年11月第4期
42．朱简，韩国对华投资的现状分析，计划与市场探索，2004年第1-2期
43．安虎森周立群，韩国对华投资现状、特点与问题，学术界，2006年3月
44．姜仁淑，韩国企业对华直接投资现状与启示，企业家天地，2007年3月
45．邓卫，韩国对华投资的现状、特点及发展趋势，国际商务-对外经济贸易大学学报，2005年第2期
46．周小兵，韩国经济结构型及其对华投资的影响，当代韩国，2005年夏季号
47.郑元翊，凭借他国不可比拟的优势-韩国对华投资问题与前景，国际贸易，1997年第6期
48.骆林勇,韩国对华投资特征分析及建议,国际经贸探索,2002年第5期
49.(韩)朴灵绪金圣洙,韩国企业对华投资没有进入良性循环的原因与对策,江苏商论, 2002年10月
50.S.H.Hymer, The International Operation of National Firm : A Study Direct Foreign Investment,”(Cambridge,Mass: MIT Pess,1976)
51.R.Vernon, Inermational Investment and Inernational Trade in the Product Cycle Quarterly Journal of Economics,Vol.80(1996),pp.190-207
52. T.Horst, The Industrial Composition of U.S Exprot and Subsidiary Sales to Canadian Market The American Economic Review,Vol.62(1972),pp37-4
53. H.J.contractor, Choosing between Direct Investment and Licensing:Theoretical Consideration and Empirical Results Journal of Inernational Business Studies(1984),pp.167-18
54. F.R.Root, Entry Strategies for International Markets(Lexington Books,MA,1987), pp.8-15
2.陈菲琼,《国际投资》,浙江大学出版社,2006年版,第184页。
3.赵春明,《跨国公司与国际直接投资》,机械工业出版社,2007年版,第75页。
4.陈菲琼,《国际投资》,浙江大学出版社,2006年版,第186页
5.邱婷,《韩国对华投资状况分析与对策》,商业经济,2005年第8期(总第269期)
6.钟乃仪,《是共赢不是依赖-试析韩国对华投资与贸易的新特征》,东北亚论坛, 2006年11月第15卷第6期
7.
1.海外直接投资统计年报2006,韩国进出口银行
2.韩国对中国直接投资动向(2007年上半期),海外经济研究所,东北亚小组韩国企业对华投资现状分析,产业资源部,2005年,http://www.china.go.kr
3.金明华,金花善,刘英波韩国对外投资的特点,动因及发展趋势,黑龙江财专学报,1997年第1期
4.中国环境变化与检查危险要因,2007年12月5号,韩国进出口银行
5.刘蕾,刘桂清,韩国对华投资分析,石河子大学学报(哲学社会科学版),2006年4月第2期
6.韩国地方自治个体对中国交易现状与特点,韩中交流中心,仁川发展研究院,2006-04-02号
7.孙启明,王合兴,孙维仁,韩国对华投资:发展状况与作用,2006年6月
8.韩国对华投资状况分析与对策,商业经报,2005年8期
9.钟乃仪是共赢不是依赖-试析韩国对华投资与贸易的新特征,东北亚论坛,2006年11月第15卷第6期
10.张晓虹郭波施小蕾,新编国际投资学,东北财经大学出版社出版,2005年版。
11.冯彬,国际投资导论,上海财经大学出版社出版发行, 2006年版。
12.赵春明,跨国公司与国际直接投资,北京:机械工业出版社,2007年版。
13.陈菲琼,国际投资,浙江大学出版社,2006年版。
14.赵宏,环渤海经济圈产业发展研究,中国经济出版社,2008年版。
15.杨德新,海外投资战略,中国财政经济出版社,1999年版。
16.清华大学国际问题研究所清华大学经济外交研究中心,中国经济外交2006,中国人民大学出版社,2006年版。
17.范跃进李平吴宗杰,世界经济年度报告,中国财政经济出版社,2007年版。
18.孙晓郁,中日韩经济合作的新起点,商务印书馆,2004年版。
19.孙乃民王守安,东北经济区的内在联系与合作开发,学习出版社,2005年版。
20.
23. ,中国的崛起对韩国企业的影响KIET产业研究所, 2006年2月
24． ,中国崛起对韩国劳动市场的影响，KDI政策论坛，第188号，2007年8月27日
25．刘瑞,未来韩中经贸合作方向：突破2千亿美元贸易大关，韩中研讨会资料，2005年11月22日，P66-71
26． ，中国海外投资对中国进出口的影响分析；围绕中国加入WTO之后的变化，知识经济室前任研究员
27． ,国际金融学博英社, 2003.
28． ,跨国公司经营论贸易经营社, 2000.
29. ,全球化时代的国际经营学萤雪出版社, 1999.
30. ,分析韩国企业海外直接投资的经济事态产业研究院, 1998.
31. ，中国投资论博英社, 1999
32. ,韩国中小企业对中国投资经营成果的影响,2000
33. ，韩国中小企业对中国直接投资事态和对投资战略的研究岭南大学社会科学研究所
34. ，韩国企业对中国各区域的进军和战略首尔对外经济政策研究所,2002年
35.邱婷，韩国对华投资状况分析与对策，商业经济，2005年第8期（总第269期）
36.姜虹范纯增，韩国对外直接投资的区域特征及成因，东南亚论坛，2005年5月第2期
37．陈德民，韩国对华直接投资的地区分布不平衡及调整建议，当代韩国，2006年3月
38.黄繁华，韩国对华直接投资结构分析，外国经济与管理，2002年9月
39．（韩）刘信一，韩国对华投资现状分析，思想战线，2007年第1期
40．徐康宁王剑，韩国对华直接投资的区位选择研究，学海，2007年4月
41．（韩）宋龙镐，金融危机以后的韩国对华直接投资，东北亚论坛，2001年11月第4期
42．朱简，韩国对华投资的现状分析，计划与市场探索，2004年第1-2期
43．安虎森周立群，韩国对华投资现状、特点与问题，学术界，2006年3月
44．姜仁淑，韩国企业对华直接投资现状与启示，企业家天地，2007年3月
45．邓卫，韩国对华投资的现状、特点及发展趋势，国际商务-对外经济贸易大学学报，2005年第2期
46．周小兵，韩国经济结构型及其对华投资的影响，当代韩国，2005年夏季号
47.郑元翊，凭借他国不可比拟的优势-韩国对华投资问题与前景，国际贸易，1997年第6期
48.骆林勇,韩国对华投资特征分析及建议,国际经贸探索,2002年第5期
49.(韩)朴灵绪金圣洙,韩国企业对华投资没有进入良性循环的原因与对策,江苏商论, 2002年10月
50.S.H.Hymer, The International Operation of National Firm : A Study Direct Foreign Investment,”(Cambridge,Mass: MIT Pess,1976)
51.R.Vernon, Inermational Investment and Inernational Trade in the Product Cycle Quarterly Journal of Economics,Vol.80(1996),pp.190-207
52. T.Horst, The Industrial Composition of U.S Exprot and Subsidiary Sales to Canadian Market The American Economic Review,Vol.62(1972),pp37-4
53. H.J.contractor, Choosing between Direct Investment and Licensing:Theoretical Consideration and Empirical Results Journal of Inernational Business Studies(1984),pp.167-18
54. F.R.Root, Entry Strategies for International Markets(Lexington Books,MA,1987), pp.8-15
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