资本市场促进战略新兴产业成长研究
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摘要
2008年金融危机之后，全球经济社会处于调整和变革之中，各国都将科技创新与产业升级作为推动经济社会发展的突破口，全球经济正在进入新一轮的创新爆发和新兴产业加速成长期。战略性新兴产业是引领未来经济社会发展的重要力量，承担着转变经济发展方式、探寻新经济增长点、促进产业结构优化升级的重任，是要满足社会需求和缓解资源环境压力，能够引领未来产业和技术发展方向，占领未来经济增长制高点，增强国家竞争力，并对经济社会发展具有战略性意义的新兴产业部门。所以说，培育和发展战略性新兴产业，既是经济转型的现实需要，又是适应未来发展趋势的重大机遇。
加快培育和发展战略性新兴产业，离不开资本市场的支持。资本市场（包含股票市场、债券市场、中长期银行信贷和创业风险投资）作为配置资源的核心平台，在国民经济中发挥的作用日益提高，资本市场发展与经济增长相互支持，共同发展。资本市场发展支撑着中国不同时期的产业发展战略，见证和推动着中国产业结构的动态演化，银行信贷市场、股票市场、债券市场和创业风险投资，都各自发挥相应功能和作用，促进了产业成长和经济增长。在我国转变经济增长方式，培育和发展战略性新兴产业，促进产业结构优化升级的国家战略中，资本市场是重要的外部动力，将在更大范围、更深程度上发挥作用。
当前，发展新兴产业已逐渐成为各国经济复苏的战略选择，美、英、日、德四国都确定了各自的新兴产业，充分发挥多层次资本市场体系强大的功能，政策支持和市场机制相结合，大力发展创新引领的新兴产业，在许多新兴产业领域形成了强大的竞争力。中国战略性新兴产业大多处于创业早中期阶段，具备一定的物质和技术基础，但自主创新能力不强，与资本市场的对接还存在不少问题，创业风险投资、股票市场、银行信贷和债券市场对战略性新兴产业成长的支持还远远不够，研究怎样更好地利用资本市场促进战略性新兴产业成长尤为重要和迫切。要实现战略性新兴产业成长为国民经济的支柱产业和先导产业，需要大量的资金投入，引入市场选择的竞争机制，借助资本市场的功能和机制，引导和鼓励社会资金投入，让战略性新兴产业在全球范围内形成竞争力。创业风险投资、股票市场、银行信贷和债券市场在战略性新兴产业不同成长阶段发挥作用的空间和大小不一，各有优势，促进战略性新兴产业技术创新演进和商业模式创新演进融为一体的综合创新，从而最终促进战略性新兴产业的成长。
要为资本市场促进战略性新兴产业成长创造良好的政策环境和市场环境，可考虑大力发展创业风险投资，建立和完善促进创业风险投资行业健康发展的配套政策体系与监管体系，扩大创业风险投资对战略性新兴产业的投资规模；发挥多层次股票市场体系的融资功能和示范效应，将社会资金由低效的产业部门向战略性新兴产业转移；要引导银行开展科技银行业务或设立科技银行，探索适应战略性新兴产业特点的信贷创新，积极推进知识产权质押融资、产业链融资等金融产品创新；大力发展债券市场，鼓励有条件的企业发行公司债券进行融资，支持战略性新兴产业的可持续发展。
总之，资本市场是战略性新兴产业加速发展的外部动力，内含技术创新和商业模式创新的综合创新是战略性新兴产业成长的内在核心动力。借助资本市场，融通社会资金，引入市场选择机制，加快资本和创新的完美结合，推动战略性新兴产业技术演进和商业模式创新有效融合的综合创新，促进战略性新兴产业的健康快速成长，成为中国抢占未来世界产业发展制高点的关键。
After the financial crisis of2008, the global economic and social is experiencing anadjustment and change, all countries take the technological innovation and industrial upgrading asa breakthrough in promoting economic and social development, the global economy is entering anew stage with innovation outbreaks and accelerating development of emerging industries.Strategic emerging industries is an important force to guide the development of economic andsociety in the future, which is responsible to transform the mode of economic development, toexplore new economic growth point, to promote the optimization and upgrading of industrialstructure. It’s the industry which is to meet the needs of the community and ease the pressure onresources and the environment, to lead the develop of the industry and technology in the future, toobtain the key point of economic growth in the future, to enhance national competitiveness and toplay a strategic significant role in the economic and social development. So, to cultivate anddevelop the strategic emerging industries is not only the practical needs of economic and socialdevelopment, but also a major opportunity to adapt to the future development trend.
Speeding up to cultivate and develop the strategic emerging industries is impossible withoutthe support of the capital market. Capital market (including the stock market, bond market,long-term bank credit and venture capital), as the core platform to allocate resources, which playa important role in the domestic economic development. The capital market and economic growthsupport each other to get common development. Capital market developments support the Chineseindustrial growth in different periods, witness and promote the dynamic evolution of Chineseindustrial structure. It should be noted that the bank credit market, stock market, bond market andventure capital, each play an important role with its own function to promote industrial growth andeconomic growth. The capital market is an important external power to transform the economicgrowth mode, cultivate and develop the strategic emerging industries, promote the optimizationand upgrading of industrial structure, which will play a role in the wider and deeper.
The development of emerging industries has gradually become the strategic choice to recovernational economic in all countries. For example, the United States, Britain, Japan, Germany,which all determine their own emerging industries, give full play to the powerful features ofmulti-level capital market system, combine the policy supporting and market mechanisms,vigorously develop the emerging industries and format strong competitiveness in many emergingindustries. Although, China's strategic emerging industries are mostly at the early or mid-stagewith certain material and technical basis, without strong capability of independent innovation,with many problems in linking with the capital market, venture capital, stock market, bank creditand bond market’s supporting to the growth of strategic emerging industries is not enough, so, tostudy how to make the capital market promote the growth of strategic emerging industries better isparticularly important and urgent. To achieve the target that strategic emerging industries grow tobe pillar industry and leading industry of the national economy, which require a lot of capitalinvestment and the introduction of competition mechanism of market selection, have to guide andencourage social investment with the help of the function and mechanism of the capital market, inorder to make strategic emerging industries become competitive on a global scale. Venture capital,stock market, bank credit and bond market play a different role in different growth stages of thestrategic emerging industries, each with a comparative advantage to promote the comprehensiveinnovation with the combination of technological innovation and business model innovation in order to promote the growth of strategic emerging industries ultimately.
To create a favorable policy environment and market environment to promote the growth ofstrategic emerging industries, could consider to develop the venture capital vigorously, establishand perfect the supporting policies and regulatory system to promote the healthy development ofthe venture capital industry, expand the scale of venture capital’s investment to strategic emergingindustries; could consider to play financing function of the multi-level stock market system so asto transfer the social capital from the inefficient industrial sector into the strategic emergingindustries; could consider to guide banks to carry out scientific and technological banking orestablish science and technology bank, explore credit innovation to adapt to the characteristics ofstrategic emerging industries, promote pledge financing of intellectual property rights、industrialchain financing and other financial product innovation actively; also could consider to develop thebond market vigorously, and encourage qualified enterprises to issue corporate bonds to raisefunds to support strategic emerging industries with sustainable development
In short, capital market is the external power to accelerate the development of strategicemerging industries, the comprehensive innovation including technology innovation and businessmodel innovation is the inner core of the growth of strategic emerging industries. With the capitalmarket to finance social capital and lead into market selection mechanism to speed up the perfectcombination of capital and innovation, and promote integrated innovation with effectiveintegration of strategic emerging industry technology evolution and business model innovation,and promote healthy and rapid growth of strategic emerging industries, which is the key to seizethe commanding heights of world industrial development to China.
加快培育和发展战略性新兴产业，离不开资本市场的支持。资本市场（包含股票市场、债券市场、中长期银行信贷和创业风险投资）作为配置资源的核心平台，在国民经济中发挥的作用日益提高，资本市场发展与经济增长相互支持，共同发展。资本市场发展支撑着中国不同时期的产业发展战略，见证和推动着中国产业结构的动态演化，银行信贷市场、股票市场、债券市场和创业风险投资，都各自发挥相应功能和作用，促进了产业成长和经济增长。在我国转变经济增长方式，培育和发展战略性新兴产业，促进产业结构优化升级的国家战略中，资本市场是重要的外部动力，将在更大范围、更深程度上发挥作用。
当前，发展新兴产业已逐渐成为各国经济复苏的战略选择，美、英、日、德四国都确定了各自的新兴产业，充分发挥多层次资本市场体系强大的功能，政策支持和市场机制相结合，大力发展创新引领的新兴产业，在许多新兴产业领域形成了强大的竞争力。中国战略性新兴产业大多处于创业早中期阶段，具备一定的物质和技术基础，但自主创新能力不强，与资本市场的对接还存在不少问题，创业风险投资、股票市场、银行信贷和债券市场对战略性新兴产业成长的支持还远远不够，研究怎样更好地利用资本市场促进战略性新兴产业成长尤为重要和迫切。要实现战略性新兴产业成长为国民经济的支柱产业和先导产业，需要大量的资金投入，引入市场选择的竞争机制，借助资本市场的功能和机制，引导和鼓励社会资金投入，让战略性新兴产业在全球范围内形成竞争力。创业风险投资、股票市场、银行信贷和债券市场在战略性新兴产业不同成长阶段发挥作用的空间和大小不一，各有优势，促进战略性新兴产业技术创新演进和商业模式创新演进融为一体的综合创新，从而最终促进战略性新兴产业的成长。
要为资本市场促进战略性新兴产业成长创造良好的政策环境和市场环境，可考虑大力发展创业风险投资，建立和完善促进创业风险投资行业健康发展的配套政策体系与监管体系，扩大创业风险投资对战略性新兴产业的投资规模；发挥多层次股票市场体系的融资功能和示范效应，将社会资金由低效的产业部门向战略性新兴产业转移；要引导银行开展科技银行业务或设立科技银行，探索适应战略性新兴产业特点的信贷创新，积极推进知识产权质押融资、产业链融资等金融产品创新；大力发展债券市场，鼓励有条件的企业发行公司债券进行融资，支持战略性新兴产业的可持续发展。
总之，资本市场是战略性新兴产业加速发展的外部动力，内含技术创新和商业模式创新的综合创新是战略性新兴产业成长的内在核心动力。借助资本市场，融通社会资金，引入市场选择机制，加快资本和创新的完美结合，推动战略性新兴产业技术演进和商业模式创新有效融合的综合创新，促进战略性新兴产业的健康快速成长，成为中国抢占未来世界产业发展制高点的关键。
After the financial crisis of2008, the global economic and social is experiencing anadjustment and change, all countries take the technological innovation and industrial upgrading asa breakthrough in promoting economic and social development, the global economy is entering anew stage with innovation outbreaks and accelerating development of emerging industries.Strategic emerging industries is an important force to guide the development of economic andsociety in the future, which is responsible to transform the mode of economic development, toexplore new economic growth point, to promote the optimization and upgrading of industrialstructure. It’s the industry which is to meet the needs of the community and ease the pressure onresources and the environment, to lead the develop of the industry and technology in the future, toobtain the key point of economic growth in the future, to enhance national competitiveness and toplay a strategic significant role in the economic and social development. So, to cultivate anddevelop the strategic emerging industries is not only the practical needs of economic and socialdevelopment, but also a major opportunity to adapt to the future development trend.
Speeding up to cultivate and develop the strategic emerging industries is impossible withoutthe support of the capital market. Capital market (including the stock market, bond market,long-term bank credit and venture capital), as the core platform to allocate resources, which playa important role in the domestic economic development. The capital market and economic growthsupport each other to get common development. Capital market developments support the Chineseindustrial growth in different periods, witness and promote the dynamic evolution of Chineseindustrial structure. It should be noted that the bank credit market, stock market, bond market andventure capital, each play an important role with its own function to promote industrial growth andeconomic growth. The capital market is an important external power to transform the economicgrowth mode, cultivate and develop the strategic emerging industries, promote the optimizationand upgrading of industrial structure, which will play a role in the wider and deeper.
The development of emerging industries has gradually become the strategic choice to recovernational economic in all countries. For example, the United States, Britain, Japan, Germany,which all determine their own emerging industries, give full play to the powerful features ofmulti-level capital market system, combine the policy supporting and market mechanisms,vigorously develop the emerging industries and format strong competitiveness in many emergingindustries. Although, China's strategic emerging industries are mostly at the early or mid-stagewith certain material and technical basis, without strong capability of independent innovation,with many problems in linking with the capital market, venture capital, stock market, bank creditand bond market’s supporting to the growth of strategic emerging industries is not enough, so, tostudy how to make the capital market promote the growth of strategic emerging industries better isparticularly important and urgent. To achieve the target that strategic emerging industries grow tobe pillar industry and leading industry of the national economy, which require a lot of capitalinvestment and the introduction of competition mechanism of market selection, have to guide andencourage social investment with the help of the function and mechanism of the capital market, inorder to make strategic emerging industries become competitive on a global scale. Venture capital,stock market, bank credit and bond market play a different role in different growth stages of thestrategic emerging industries, each with a comparative advantage to promote the comprehensiveinnovation with the combination of technological innovation and business model innovation in order to promote the growth of strategic emerging industries ultimately.
To create a favorable policy environment and market environment to promote the growth ofstrategic emerging industries, could consider to develop the venture capital vigorously, establishand perfect the supporting policies and regulatory system to promote the healthy development ofthe venture capital industry, expand the scale of venture capital’s investment to strategic emergingindustries; could consider to play financing function of the multi-level stock market system so asto transfer the social capital from the inefficient industrial sector into the strategic emergingindustries; could consider to guide banks to carry out scientific and technological banking orestablish science and technology bank, explore credit innovation to adapt to the characteristics ofstrategic emerging industries, promote pledge financing of intellectual property rights、industrialchain financing and other financial product innovation actively; also could consider to develop thebond market vigorously, and encourage qualified enterprises to issue corporate bonds to raisefunds to support strategic emerging industries with sustainable development
In short, capital market is the external power to accelerate the development of strategicemerging industries, the comprehensive innovation including technology innovation and businessmodel innovation is the inner core of the growth of strategic emerging industries. With the capitalmarket to finance social capital and lead into market selection mechanism to speed up the perfectcombination of capital and innovation, and promote integrated innovation with effectiveintegration of strategic emerging industry technology evolution and business model innovation,and promote healthy and rapid growth of strategic emerging industries, which is the key to seizethe commanding heights of world industrial development to China.
引文
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