攀钢投资战略研究
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摘要
社会化大生产竞争的空前加剧以及科学技术的飞速发展，促使企业投资管理进入了一个新的时代—投资战略制胜时代。具有深远投资战略眼光和战略思考能力的企业，其自身企业投资战略哲学素养的增强及相应的战略思维观的确立，则是引导其不断地从成功走向新的成功的前提。入世后的钢企面临国际范围内全面竞争，能否制定符合时代发展要求的投资战略，是决定企业生存命运的重大课题。
本文通过对攀钢在新形势下的投资战略背境分析，探讨了其制定投资战略需考虑的诸环节诸因素，运用新的投资战略理论，结合攀钢投资活动及规划实际，对攀钢投资战略进行了全面系统分析并提出了相应对策与建议：
首先，介绍了战略及投资战略的理论知识及对企业投资战略进行研究的意义。接着分析了攀钢所处的宏观经济环境和行业背景，新的经济增长方式与投资战略关系，剖析了入世后的全球化竞争中攀钢所面临的压力与机遇。
其次，论文对攀钢的资产经营与资本运作的情况作了介绍，分析了攀钢资产经营与资本运作的联系与区别，通过以资本为纽带的低成本扩张思考，提出了攀钢资本运营目标模式的选择方案。
最后，通过对攀钢所面临的投资环境分析和企业SWOT分析，借鉴先进企业成功实务经验，再对投资战略的制定进行全面分析，提出了制定投资战略的原则和方法，短期及中长期投资战略以及战略实施建议，并得出本论文的结论。本论文提出的对策可供有关单位参考。
While the competition of socialization large-scale manufacture and production, the science and technology develop so rapidly, the chances and challenges faced by Chinese steel industry enterprises is investment management, which turned from traditional surroundings into new epoch, that is, Its investment strategy gets the upper hand of other enterprises time. One enterprise, which owns profound investment strategy insight could be successful tunelessly, depends on enhancing enterprise philosophy and establishing relevant strategy thinking view. After China entered into WTO, The steel enterprises face the world competition. To constitute investment strategy meeting the epoch developing needs is one of the important tasks which decides whether enterprise can live and develop in the drastic competitive internal and international market. It is a critical problem confronted to the steel enterprises.
This paper analyses Pan steel group investment strategy background in new situation and position, then it indicates the various factors which should be considered while establishes the enterprise investment strategy. Through applying the new investment strategy theory and introducing the Pan steel subjective investment programming and activities, paper also analyses entirely and systematically its investment strategy and present relevant countermeasures and advices:
Firstly, this paper introduces the relevant strategy and investment strategy theory and knowledge, and the signification to research it. Then it analyses the macro-economic environment and industry background, and the relation between the new economic increasing mode and investment strategy. This paper also points out the pressures and opportunities when the Pan steel faces the global competition after China formally joined into WTO.
Secondly, this paper introduces relevant information about assets management and capital operation of Pan steel, then analyses the relation and difference between assets management and capital operation. Through thinking about low cost expanding by the bridge of capital, the writer presents the selective projects of objective mode of Pan steel capital operation.
Finally, the writer analyses the investment environment and gives a SWOT analyze. Then referencing the succeed experience of advanced enterprises, the paper analyses entirely how to make out the investment strategy, and point out the
principles and methods and short-term and middle-long term investment strategies and relevant advices how to enforce it. Reasonably, in the end, the paper gets its conclusion and indicates the countermeasure of Pan steel group. The countermeasure can be used for reference to involved department.
本文通过对攀钢在新形势下的投资战略背境分析，探讨了其制定投资战略需考虑的诸环节诸因素，运用新的投资战略理论，结合攀钢投资活动及规划实际，对攀钢投资战略进行了全面系统分析并提出了相应对策与建议：
首先，介绍了战略及投资战略的理论知识及对企业投资战略进行研究的意义。接着分析了攀钢所处的宏观经济环境和行业背景，新的经济增长方式与投资战略关系，剖析了入世后的全球化竞争中攀钢所面临的压力与机遇。
其次，论文对攀钢的资产经营与资本运作的情况作了介绍，分析了攀钢资产经营与资本运作的联系与区别，通过以资本为纽带的低成本扩张思考，提出了攀钢资本运营目标模式的选择方案。
最后，通过对攀钢所面临的投资环境分析和企业SWOT分析，借鉴先进企业成功实务经验，再对投资战略的制定进行全面分析，提出了制定投资战略的原则和方法，短期及中长期投资战略以及战略实施建议，并得出本论文的结论。本论文提出的对策可供有关单位参考。
While the competition of socialization large-scale manufacture and production, the science and technology develop so rapidly, the chances and challenges faced by Chinese steel industry enterprises is investment management, which turned from traditional surroundings into new epoch, that is, Its investment strategy gets the upper hand of other enterprises time. One enterprise, which owns profound investment strategy insight could be successful tunelessly, depends on enhancing enterprise philosophy and establishing relevant strategy thinking view. After China entered into WTO, The steel enterprises face the world competition. To constitute investment strategy meeting the epoch developing needs is one of the important tasks which decides whether enterprise can live and develop in the drastic competitive internal and international market. It is a critical problem confronted to the steel enterprises.
This paper analyses Pan steel group investment strategy background in new situation and position, then it indicates the various factors which should be considered while establishes the enterprise investment strategy. Through applying the new investment strategy theory and introducing the Pan steel subjective investment programming and activities, paper also analyses entirely and systematically its investment strategy and present relevant countermeasures and advices:
Firstly, this paper introduces the relevant strategy and investment strategy theory and knowledge, and the signification to research it. Then it analyses the macro-economic environment and industry background, and the relation between the new economic increasing mode and investment strategy. This paper also points out the pressures and opportunities when the Pan steel faces the global competition after China formally joined into WTO.
Secondly, this paper introduces relevant information about assets management and capital operation of Pan steel, then analyses the relation and difference between assets management and capital operation. Through thinking about low cost expanding by the bridge of capital, the writer presents the selective projects of objective mode of Pan steel capital operation.
Finally, the writer analyses the investment environment and gives a SWOT analyze. Then referencing the succeed experience of advanced enterprises, the paper analyses entirely how to make out the investment strategy, and point out the
principles and methods and short-term and middle-long term investment strategies and relevant advices how to enforce it. Reasonably, in the end, the paper gets its conclusion and indicates the countermeasure of Pan steel group. The countermeasure can be used for reference to involved department.
引文
1 迈克尔·波特：《竞争战略》，陈小悦译，华夏出版社，1998年
2 刘磊：《入世后的企业投资战略》，经济管理出版社，2002年3月
3 史本山主编：《投资经济分析》，西南交通大学出版社，1998年4月
4 王方华、吕巍：《企业战略管理》，复旦大学出版社，1997年
5 张维迎：《国有企业改革出路何在?》，经济社会体制比较，1996年1月
6 韩世坤：《20世纪90年代全球企业并购研究》，人民出版社，2002年
7 石建勋：《中国企业家的股权革命：理论、案例与操作方案》，机械工业出版社，2003年
8 江舸：《21世纪国际钢市环境与特点》，《钢铁冶金》，2003年第二期
9 孙永祥：《公司治理结构：理论与实证研究》，上海人民出版社，2002年
10 高乾源：《企业的变革》，华文出版社，2001年
11 王一：《企业并购》，上海财经大学出版社，2000年
12 张维迎：《企业理论与中国企业改革》，北京大学出版社，1999年
13 周其仁：《真实世界的经济学》，中国发展出版社，2002年
14 注册会计师考试委员会办公室：《财务成本管理》，经济科学出版社，2002年
15 [美]哈罗德·德姆塞茨：《所有权、控制与企业》，段毅才译，经济科学出版社，1999年
16 [美]里德·拉捷科斯，等：《并购的艺术：融资与再融资》，张秋生等译，中国财政经济出版社，2001年
17 雷林：《投资风险理论在企业中的应用》，《经济研究》，2003年第一期
18 顾宝炎等：《国外国有企业的管理改革》，1996年
19 芮明杰：《中国企业发展的战略选择》，复旦大学出版社，2000年
20 [美]汤姆·科普兰、[美]蒂姆·科勒、[美]杰克·默林：《公司价值的衡量和管理》，电子工业出版社，2002年7月
21 [美]布鲁斯·C·N·格林威尔、[美]贾德·卡恩、[美]保罗·D·索金、[美]麦克尔·范·比埃玛：《价值投资—从格雷厄姆到巴菲特》，机械工业出版社，2002年8月
22 孙黎：《公司并购与产权交易》，中华工商联合出版社，1995年4月
23 王浩主编：《融资和投资管理》，中国审计出版社，1999年1月
24 万解秋、郑宏亮主编：《资本市场与投资分析》，复旦大学出版社，2002年10月
25 [德]Jurgen Eichberger、[澳]Ian R·Harper著、刘锡良译：《金融经济学》 (Financial Economics)，西南财大出版社，2000．11
26 袁天荣：“我国上市公司股权融资行为的思考”，《财务与会计》，2003年第1期
27 王明华：《金融工程和金融效率相关问题研究》，中国经济出版社，2001年1月
28 陈柳钦、姜谨：“上市公司缘何钟情股权融资”，《投资与证券》，2003年第3期
29 周国富：《金融计量学：资产定价实证分析》(Financial Econometrics：Empirical Analysis Of Asset Pricing)，北京大学出版社，2000年10月
30 刘鸿渊：“大型钢铁企业营销策略研究”，西南交大研究生学位论文，2002年3月
31 刘冀生：《企业经营战略》，清华大学出版社，1998年
32 A.Randall:Resourse Economics Grid Publishing Inc.,1981
33 George E, Cup: Essentials of Financial Management, Third Edition, Harper & Row Publishers, 1998
34 Arthur, W: Increasing returns and the new world of business, Harvard Business Review, July-August, 1996
35 Brickley, J : Management Economics and Organizational Architecture McGraw-Hill, 1997
36 Campbell, J.,A.Mackinlay: The Econometrics of Financial Markets, Princeton University Press, 1997
37 Copeland, T., T.Koller: Valution: Measuring and Managing the Value of Companies, New York: John Wiley and sons, 1994
38 Cox, J., and S.Ross: An intertemporal general equilibrium model of asset prices, Econometrica, Vol.53, No.2, 1985
39 Dixit, A., and R.Pindyck:Investment under Uncertainly, Princeton University Press, 1994
40 McDonald, R., and D.Siegel:Investment and the valuation of firms when there is an option of shut down, International Economic Review, Vol.28, No.2, June, 1985
41 Pindyck, R:Investment of uncertain cost, Journal of Financial Economics, No.34, 1993
42 Schwartz, E: Valuing long-term community assets, Financial Management, Vol.27, No.1, 1998
43 Casson..Mark. The Entrepreneur. Barnes & Noble Books. 1982
44 Kao, John. J. The Entrepreneur. New York. Prentice Hall, 1991
45 Blair, Margaret. Ownership and Control: Rethinking Corporate Governance for the 21 Century. Washington. The Brookings Institution. 1995
2 刘磊：《入世后的企业投资战略》，经济管理出版社，2002年3月
3 史本山主编：《投资经济分析》，西南交通大学出版社，1998年4月
4 王方华、吕巍：《企业战略管理》，复旦大学出版社，1997年
5 张维迎：《国有企业改革出路何在?》，经济社会体制比较，1996年1月
6 韩世坤：《20世纪90年代全球企业并购研究》，人民出版社，2002年
7 石建勋：《中国企业家的股权革命：理论、案例与操作方案》，机械工业出版社，2003年
8 江舸：《21世纪国际钢市环境与特点》，《钢铁冶金》，2003年第二期
9 孙永祥：《公司治理结构：理论与实证研究》，上海人民出版社，2002年
10 高乾源：《企业的变革》，华文出版社，2001年
11 王一：《企业并购》，上海财经大学出版社，2000年
12 张维迎：《企业理论与中国企业改革》，北京大学出版社，1999年
13 周其仁：《真实世界的经济学》，中国发展出版社，2002年
14 注册会计师考试委员会办公室：《财务成本管理》，经济科学出版社，2002年
15 [美]哈罗德·德姆塞茨：《所有权、控制与企业》，段毅才译，经济科学出版社，1999年
16 [美]里德·拉捷科斯，等：《并购的艺术：融资与再融资》，张秋生等译，中国财政经济出版社，2001年
17 雷林：《投资风险理论在企业中的应用》，《经济研究》，2003年第一期
18 顾宝炎等：《国外国有企业的管理改革》，1996年
19 芮明杰：《中国企业发展的战略选择》，复旦大学出版社，2000年
20 [美]汤姆·科普兰、[美]蒂姆·科勒、[美]杰克·默林：《公司价值的衡量和管理》，电子工业出版社，2002年7月
21 [美]布鲁斯·C·N·格林威尔、[美]贾德·卡恩、[美]保罗·D·索金、[美]麦克尔·范·比埃玛：《价值投资—从格雷厄姆到巴菲特》，机械工业出版社，2002年8月
22 孙黎：《公司并购与产权交易》，中华工商联合出版社，1995年4月
23 王浩主编：《融资和投资管理》，中国审计出版社，1999年1月
24 万解秋、郑宏亮主编：《资本市场与投资分析》，复旦大学出版社，2002年10月
25 [德]Jurgen Eichberger、[澳]Ian R·Harper著、刘锡良译：《金融经济学》 (Financial Economics)，西南财大出版社，2000．11
26 袁天荣：“我国上市公司股权融资行为的思考”，《财务与会计》，2003年第1期
27 王明华：《金融工程和金融效率相关问题研究》，中国经济出版社，2001年1月
28 陈柳钦、姜谨：“上市公司缘何钟情股权融资”，《投资与证券》，2003年第3期
29 周国富：《金融计量学：资产定价实证分析》(Financial Econometrics：Empirical Analysis Of Asset Pricing)，北京大学出版社，2000年10月
30 刘鸿渊：“大型钢铁企业营销策略研究”，西南交大研究生学位论文，2002年3月
31 刘冀生：《企业经营战略》，清华大学出版社，1998年
32 A.Randall:Resourse Economics Grid Publishing Inc.,1981
33 George E, Cup: Essentials of Financial Management, Third Edition, Harper & Row Publishers, 1998
34 Arthur, W: Increasing returns and the new world of business, Harvard Business Review, July-August, 1996
35 Brickley, J : Management Economics and Organizational Architecture McGraw-Hill, 1997
36 Campbell, J.,A.Mackinlay: The Econometrics of Financial Markets, Princeton University Press, 1997
37 Copeland, T., T.Koller: Valution: Measuring and Managing the Value of Companies, New York: John Wiley and sons, 1994
38 Cox, J., and S.Ross: An intertemporal general equilibrium model of asset prices, Econometrica, Vol.53, No.2, 1985
39 Dixit, A., and R.Pindyck:Investment under Uncertainly, Princeton University Press, 1994
40 McDonald, R., and D.Siegel:Investment and the valuation of firms when there is an option of shut down, International Economic Review, Vol.28, No.2, June, 1985
41 Pindyck, R:Investment of uncertain cost, Journal of Financial Economics, No.34, 1993
42 Schwartz, E: Valuing long-term community assets, Financial Management, Vol.27, No.1, 1998
43 Casson..Mark. The Entrepreneur. Barnes & Noble Books. 1982
44 Kao, John. J. The Entrepreneur. New York. Prentice Hall, 1991
45 Blair, Margaret. Ownership and Control: Rethinking Corporate Governance for the 21 Century. Washington. The Brookings Institution. 1995
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