论我国券商资产管理业务竞争战略与优势的构筑
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摘要
在加入WTO的背景下，我国券商必然面临内部和外部激烈的竞争，迫切需要加大横向业务结构调整和纵向业务深化的力度，以获取持续的竞争力。而资产管理业务所具有的特性，决定了它将成为券商构筑新的竞争优势，培育新利润增长点的突破口。本论文的研究目的是通过对资产管理业务的深度剖析，探讨在我国现阶段如何构筑券商资产管理业务的竞争战略和竞争优势。
本论文利用迈克尔·波特的竞争战略与优势理论，首先系统和全面的分析了对资产管理业务起影响的五种竞争作用力的来源及强弱，业务竞争的性质，指出对资产管理业务发展起关键性的因素，并借鉴产业生命周期理论，分析了对处于不同生命周期，资产管理业务的特征及应采取的竞争策略。竞争战略的实现，竞争优势的构筑必须通过价值链各项重要战略活动得以体现，本文构筑了资产管理业务价值链并对重要环节应采取的策略进行了分析。
在借鉴境外券商资产管理业务成功经验的基础上，透彻地分析了我国券商资产管理业务的竞争态势，面临的机遇与挑战，提出在我国现阶段应该采取的竞争战略及如何在企业文化、组织结构、经营活动的整条价值链上围绕战略，最大化的获取竞争优势。
本论文对于研究五种竞争力对资产管理业务发展的作用、资产管理业务价值链重要环节的竞争策略、现阶段我国券商资产管理业务的特征、竞争战略与竞争优势构筑等具有一定贡献，并且，由于所提出的对策也重点着眼于创新性和可行性，因此具有较强的实践意义和价值。
Faced with the upcoming severe competitions inside and outside, Chinese securities firms have an urgent need to develop a sustained competitiveness by adjusting their business structure and expanding the business scopes. Asset management business is definitely a choice for securities firms to constitute new competitive strengths and develop new source of profit. The author aims to expound on how to constitute competition strategies and strengths at this stage in China through an in-depth analysis of asset management business.
The author cites Michael Porter's theory on the competition strategy and strength strategy to give systemic analysis to the five competition factors effected on the business of asset management, points out the importance of the five factors to the development of the asset management, and indicated where these five factors derived from, their functions and characteristics. The author also quotes Michael Porter's theory on industry life circles to analyze the characteristics of the asset management business in different stage of the life circle and the corresponding competition strategies. A value chain has been built and an analysis has been forwarded on the strategy adopted in the important taches.
Based on the success of the offshore asset management business, the author gives an in-depth analysis to the competition environment of the asset management business in China, the challenge and the opportunity that Chinese securities firms faced. Competition strategies that should be adopted at current stage in China has been brought up and illumination on how to achieve maximum competition advantages has been presented in the value chain of enterprise culture, organization and operation.
The dissertation pays a tribute in the studying of roles of the five competition factors in asset management business, in analysis of competition strategies in the value chains, in current characteristics in Chinese asset management business, and in the constitution of the competition strategy and competition strength. Being feasible and innovative, the solutions thereinto thus obtained a strong realistic meaning and value.
本论文利用迈克尔·波特的竞争战略与优势理论，首先系统和全面的分析了对资产管理业务起影响的五种竞争作用力的来源及强弱，业务竞争的性质，指出对资产管理业务发展起关键性的因素，并借鉴产业生命周期理论，分析了对处于不同生命周期，资产管理业务的特征及应采取的竞争策略。竞争战略的实现，竞争优势的构筑必须通过价值链各项重要战略活动得以体现，本文构筑了资产管理业务价值链并对重要环节应采取的策略进行了分析。
在借鉴境外券商资产管理业务成功经验的基础上，透彻地分析了我国券商资产管理业务的竞争态势，面临的机遇与挑战，提出在我国现阶段应该采取的竞争战略及如何在企业文化、组织结构、经营活动的整条价值链上围绕战略，最大化的获取竞争优势。
本论文对于研究五种竞争力对资产管理业务发展的作用、资产管理业务价值链重要环节的竞争策略、现阶段我国券商资产管理业务的特征、竞争战略与竞争优势构筑等具有一定贡献，并且，由于所提出的对策也重点着眼于创新性和可行性，因此具有较强的实践意义和价值。
Faced with the upcoming severe competitions inside and outside, Chinese securities firms have an urgent need to develop a sustained competitiveness by adjusting their business structure and expanding the business scopes. Asset management business is definitely a choice for securities firms to constitute new competitive strengths and develop new source of profit. The author aims to expound on how to constitute competition strategies and strengths at this stage in China through an in-depth analysis of asset management business.
The author cites Michael Porter's theory on the competition strategy and strength strategy to give systemic analysis to the five competition factors effected on the business of asset management, points out the importance of the five factors to the development of the asset management, and indicated where these five factors derived from, their functions and characteristics. The author also quotes Michael Porter's theory on industry life circles to analyze the characteristics of the asset management business in different stage of the life circle and the corresponding competition strategies. A value chain has been built and an analysis has been forwarded on the strategy adopted in the important taches.
Based on the success of the offshore asset management business, the author gives an in-depth analysis to the competition environment of the asset management business in China, the challenge and the opportunity that Chinese securities firms faced. Competition strategies that should be adopted at current stage in China has been brought up and illumination on how to achieve maximum competition advantages has been presented in the value chain of enterprise culture, organization and operation.
The dissertation pays a tribute in the studying of roles of the five competition factors in asset management business, in analysis of competition strategies in the value chains, in current characteristics in Chinese asset management business, and in the constitution of the competition strategy and competition strength. Being feasible and innovative, the solutions thereinto thus obtained a strong realistic meaning and value.
引文
ⅰ 许均华、李启亚、陈占强、张地生，“我国资产管理业务发展模式研究”《中国证券市场发展前沿问题研究》(2001)下册，中国金融出版社，2001年第1版，753页
ⅱ 李扬，“券商亟待做大做强”，中国证券报，2002年11月04日
ⅲ 迈克尔．波特著 陈小悦译，《竞争优势》，华夏出版社，1997年第1版2页33页
ⅳ 迈克尔．波特著 陈小悦译，《竞争优势》，华夏出版社，1997年第1版28页
ⅴ 刘资运，“保险投资管理的国际经验及比较”，中国证券报，2002年06月24日
ⅵ (美)大卫．史文森著，张磊 王宏欣 何良桥译《机构投资与基金管理创新》，中国人民大学出版社，2002年第1版第13页
ⅶ 巴冠华、赵继增、刘增学、马卫平，“证券公司资产管理业务研究”，《中国证券市场发展前沿问题研究》(2001)下册第733页
ⅷ 闫鸣，美国组合投资计划的启示《广发研究》，第8期
ⅸ 陈峥嵘，“ETFs应运而生优点众多 沪深交易所正积极研究”，证券时报，2002年10月31日
ⅹ 约翰．C．鲍格尔著 王晓峰译，《共同基金常识》，百家出版社，2001年第1版
ⅹⅰ 许均华、李启亚、陈占强、张地生，“我国资产管理业务发展模式研究”《中国证券市场发展前沿问题研究》(2001)下册，中国金融出版社，2001年第1版，748页
ⅹⅱ 许均华、李启亚、陈占强、张地生，“我国资产管理业务发展模式研究”《中国证券市场发展前沿问题研究》(2001)下册，中国金融出版社，2001年第1版，749页
ⅹⅲ 吴群慧，“跨世纪的美国证券业发展之路”，金融时报，1998年10月20日
ⅹⅳ 陈朝阳，“美国四大券商业务发展研究”，证券市场导报1998年9期
ⅹⅴ 巴冠华、赵继增、刘增学、马卫平，“证券公司资产管理业务研究”，《中国证券市场发展前沿问题研究》(2001)下册，中国金融出版社，2001年第1版，727页
ⅹⅵ 巴冠华、赵继增、刘增学、马卫平，“证券公司资产管理业务研究”，《中国证券市场发展前沿问题研究》(2001)下册，中国金融出版社，2001年第1版，725页
ⅹⅶ 徐晓芳，“券商受托理财业务前景探讨”，中国证券报，2002年01月28日
ⅹⅷ 夏斌，“中国私募基金报告”，《财经》，2001年7月
1．迈克尔．波特著，陈小悦译，《竞争战略》，华夏出版社，1997年第1版
2．迈克尔．波特著 陈小悦译，《竞争优势》，华夏出版社，1997年第1版
3．夏斌 陈道富著，《中国私募基金报告》，上海远东出版社，2002年第1版
4．亚瑟．梅丹著 王松奇译，《金融服务营销学》，中国金融出版社，2000年第1版
5．陈云贤 张孟友，《美国金融体系考察研究》，中国会融出版社，2001年第1版
6．王开国等著，《中国证券市场发展与创新研究》，上海人民出版社，2002年第1版
7．(美)大卫．史文森著，张磊 王宏欣 何良桥译《机构投资与基金管理创新》，中国人民大学出版社，2002年第1版
8．约翰．C．鲍格尔著 王晓峰译，《共同基金常识》，百家出版社，2001年第1版
9．中国证券业协会2001年科研课题研究报告《中国证券市场发展前沿问题研究》(2001)上下册，中国金融出版社，2001年第1版，
10、中国证券业协会2000年科研课题研究报告《中国证券市场发展前沿问题研究》(2000)上下册，中国金融出版社，2000年第1版
11、陈立主编，《影响未来的中国基金产业》，中国财政经济出版社，2001第1版
12、曹新 李治国，“论资产管理业务与我国券商发展出路”，《上海投资》，1999年7月
13、陈云贤，“风险收益论：投资银行的管理轴心”，《证券市场导报》，2001年4月
14、陈朝阳，“美国四大券商业务发展研究”，《证券市场导报》，1998年9期
15、宫玉松 彭怡萍，“中外证券公司资产管理业务比较”，《证券业》2001年5月
16、国研信息社“全球证券市场发展十大趋势”2002年01月22日
17、田丹，“我国分业监管体制下证券业的综合经营策略”，《长江证券研究》
2001年5月
18、叶俊英，“理清基本法律关系推动投资基金发展——对证券投资基金若干法律问题的探讨”，中国证券报，2002年06月8日
19、姚兴涛，“指数投资及其产品”《资本市场杂志》，2001年11月
20、胡经生，“金融控股公司正效应”，《资本市场杂志》，2002年6月
2l、伍燕然，“资产管理中客户偏好的研究”，《经济研究》2002年8期
22、刘资运，“保险投资管理的国际经验及比较”，中国证券报，2002年06月24日
23、吴群慧，“跨世纪的美国证券业发展之路”，金融时报，1998年10月20日
24、徐晓芳，“券商受托理财业务前景探讨”，中国证券报，2002年01月28日
25、何德旭、王轶强，“经济衰退中的美国投资基金：变化与启示”，中国证券报，2002年07月26日
26、李泳集，“所罗门史密斯邦尼公司—金融超市的新生”，《证券业》，2002年12月
27、于宏凯，“美国共同基金的费用变迁与监管”，《证券市场导报》，2002年6月
28、卢柏良，“中国券商资产管理业务浅探”，《证券市场导报》，1998年7月
29、钟伟，“中国私募基金运作发展及合法化研究”，国研信息，2001年11月28日
30、陈跃东，“透视中国资产管理业的软肋”，大鹏证券研究所资料，2001年06
31、陈晓舜，“证券业市场结构分析”，国研信息，2002年03月06日
32、蒲坚 程伟庆，“非公募资产管理模式前景”，上海证券报，2001年01月12日
33、银河证券，“证券市场开放背景下的券商核心能力的构造”，银河证券研究，2002年01月25日
34、主要网站：中国证券报www.cs.com.cn 上海证券报www.stocknews.com.cn 中国证监会www.Sec.gov 美林证券www.ml.com 摩根斯坦利www.morganstsnly.com
ⅱ 李扬，“券商亟待做大做强”，中国证券报，2002年11月04日
ⅲ 迈克尔．波特著 陈小悦译，《竞争优势》，华夏出版社，1997年第1版2页33页
ⅳ 迈克尔．波特著 陈小悦译，《竞争优势》，华夏出版社，1997年第1版28页
ⅴ 刘资运，“保险投资管理的国际经验及比较”，中国证券报，2002年06月24日
ⅵ (美)大卫．史文森著，张磊 王宏欣 何良桥译《机构投资与基金管理创新》，中国人民大学出版社，2002年第1版第13页
ⅶ 巴冠华、赵继增、刘增学、马卫平，“证券公司资产管理业务研究”，《中国证券市场发展前沿问题研究》(2001)下册第733页
ⅷ 闫鸣，美国组合投资计划的启示《广发研究》，第8期
ⅸ 陈峥嵘，“ETFs应运而生优点众多 沪深交易所正积极研究”，证券时报，2002年10月31日
ⅹ 约翰．C．鲍格尔著 王晓峰译，《共同基金常识》，百家出版社，2001年第1版
ⅹⅰ 许均华、李启亚、陈占强、张地生，“我国资产管理业务发展模式研究”《中国证券市场发展前沿问题研究》(2001)下册，中国金融出版社，2001年第1版，748页
ⅹⅱ 许均华、李启亚、陈占强、张地生，“我国资产管理业务发展模式研究”《中国证券市场发展前沿问题研究》(2001)下册，中国金融出版社，2001年第1版，749页
ⅹⅲ 吴群慧，“跨世纪的美国证券业发展之路”，金融时报，1998年10月20日
ⅹⅳ 陈朝阳，“美国四大券商业务发展研究”，证券市场导报1998年9期
ⅹⅴ 巴冠华、赵继增、刘增学、马卫平，“证券公司资产管理业务研究”，《中国证券市场发展前沿问题研究》(2001)下册，中国金融出版社，2001年第1版，727页
ⅹⅵ 巴冠华、赵继增、刘增学、马卫平，“证券公司资产管理业务研究”，《中国证券市场发展前沿问题研究》(2001)下册，中国金融出版社，2001年第1版，725页
ⅹⅶ 徐晓芳，“券商受托理财业务前景探讨”，中国证券报，2002年01月28日
ⅹⅷ 夏斌，“中国私募基金报告”，《财经》，2001年7月
1．迈克尔．波特著，陈小悦译，《竞争战略》，华夏出版社，1997年第1版
2．迈克尔．波特著 陈小悦译，《竞争优势》，华夏出版社，1997年第1版
3．夏斌 陈道富著，《中国私募基金报告》，上海远东出版社，2002年第1版
4．亚瑟．梅丹著 王松奇译，《金融服务营销学》，中国金融出版社，2000年第1版
5．陈云贤 张孟友，《美国金融体系考察研究》，中国会融出版社，2001年第1版
6．王开国等著，《中国证券市场发展与创新研究》，上海人民出版社，2002年第1版
7．(美)大卫．史文森著，张磊 王宏欣 何良桥译《机构投资与基金管理创新》，中国人民大学出版社，2002年第1版
8．约翰．C．鲍格尔著 王晓峰译，《共同基金常识》，百家出版社，2001年第1版
9．中国证券业协会2001年科研课题研究报告《中国证券市场发展前沿问题研究》(2001)上下册，中国金融出版社，2001年第1版，
10、中国证券业协会2000年科研课题研究报告《中国证券市场发展前沿问题研究》(2000)上下册，中国金融出版社，2000年第1版
11、陈立主编，《影响未来的中国基金产业》，中国财政经济出版社，2001第1版
12、曹新 李治国，“论资产管理业务与我国券商发展出路”，《上海投资》，1999年7月
13、陈云贤，“风险收益论：投资银行的管理轴心”，《证券市场导报》，2001年4月
14、陈朝阳，“美国四大券商业务发展研究”，《证券市场导报》，1998年9期
15、宫玉松 彭怡萍，“中外证券公司资产管理业务比较”，《证券业》2001年5月
16、国研信息社“全球证券市场发展十大趋势”2002年01月22日
17、田丹，“我国分业监管体制下证券业的综合经营策略”，《长江证券研究》
2001年5月
18、叶俊英，“理清基本法律关系推动投资基金发展——对证券投资基金若干法律问题的探讨”，中国证券报，2002年06月8日
19、姚兴涛，“指数投资及其产品”《资本市场杂志》，2001年11月
20、胡经生，“金融控股公司正效应”，《资本市场杂志》，2002年6月
2l、伍燕然，“资产管理中客户偏好的研究”，《经济研究》2002年8期
22、刘资运，“保险投资管理的国际经验及比较”，中国证券报，2002年06月24日
23、吴群慧，“跨世纪的美国证券业发展之路”，金融时报，1998年10月20日
24、徐晓芳，“券商受托理财业务前景探讨”，中国证券报，2002年01月28日
25、何德旭、王轶强，“经济衰退中的美国投资基金：变化与启示”，中国证券报，2002年07月26日
26、李泳集，“所罗门史密斯邦尼公司—金融超市的新生”，《证券业》，2002年12月
27、于宏凯，“美国共同基金的费用变迁与监管”，《证券市场导报》，2002年6月
28、卢柏良，“中国券商资产管理业务浅探”，《证券市场导报》，1998年7月
29、钟伟，“中国私募基金运作发展及合法化研究”，国研信息，2001年11月28日
30、陈跃东，“透视中国资产管理业的软肋”，大鹏证券研究所资料，2001年06
31、陈晓舜，“证券业市场结构分析”，国研信息，2002年03月06日
32、蒲坚 程伟庆，“非公募资产管理模式前景”，上海证券报，2001年01月12日
33、银河证券，“证券市场开放背景下的券商核心能力的构造”，银河证券研究，2002年01月25日
34、主要网站：中国证券报www.cs.com.cn 上海证券报www.stocknews.com.cn 中国证监会www.Sec.gov 美林证券www.ml.com 摩根斯坦利www.morganstsnly.com
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