生产性补贴与企业进口行为:来自中国制造业企业的证据
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摘要
本文采用基于倾向得分匹配的倍差法系统评估了生产性补贴在微观企业进口中的作用。结果表明,生产性补贴不仅提高了企业进入进口市场的可能性,而且还显著促进了企业进口产品种类、进口额以及进口产品质量的提升。异质性检验发现,与外资和国有企业相比,生产性补贴对民营企业进口的积极影响最小;从进口类型来看,与纯资本品进口和混合型进口企业相比,生产性补贴对纯中间品进口企业的积极影响最大。作用机制检验表明,"融资约束缓解"是生产性补贴促进企业进口的一个重要渠道。此外,进一步考察生产性补贴通过进口对企业绩效的影响发现,该影响主要体现在进口的规模效应,进口的质量效应并不显著。
Based on Chinese firm-level micro data from 2000 to 2007, this paper combines the propensity score matching with the difference in differences(DID) technique to systematically evaluate the micro effect of productive subsidies on corporate import activities. The empirical study shows that subsidies have a positive effect on the import decision-making of Chinese manufacturing enterprises, and the value, scope and quality of such imports. The heterogeneity test shows that the effect of productive subsidies on imports of foreign-financed enterprises is bigger than that of private enterprises and state-owned enterprises, and that the positive impact on private enterprises is minimal. From the point of view of the import type, the effect of productive subsidies on imports of pure-intermediate importing enterprises is bigger than in pure-capital-importing and mixed-importing enterprises. The mediating effect analysis shows that "financing constraints easing" is an important channel for productive subsidies to promote enterprise imports. Finally, after testing the effect of imports on the process of productive subsidies by promoting the performance of enterprises, including their productivity, export value and export quality, it is found that the "scale effect" of imports is remarkable, while the "quality effect" on imports is relatively weak.
Based on Chinese firm-level micro data from 2000 to 2007, this paper combines the propensity score matching with the difference in differences(DID) technique to systematically evaluate the micro effect of productive subsidies on corporate import activities. The empirical study shows that subsidies have a positive effect on the import decision-making of Chinese manufacturing enterprises, and the value, scope and quality of such imports. The heterogeneity test shows that the effect of productive subsidies on imports of foreign-financed enterprises is bigger than that of private enterprises and state-owned enterprises, and that the positive impact on private enterprises is minimal. From the point of view of the import type, the effect of productive subsidies on imports of pure-intermediate importing enterprises is bigger than in pure-capital-importing and mixed-importing enterprises. The mediating effect analysis shows that "financing constraints easing" is an important channel for productive subsidies to promote enterprise imports. Finally, after testing the effect of imports on the process of productive subsidies by promoting the performance of enterprises, including their productivity, export value and export quality, it is found that the "scale effect" of imports is remarkable, while the "quality effect" on imports is relatively weak.
引文
蔡承彬(2018):《政府补贴对企业出口国内附加值的影响研究》,《宏观经济研究》第7期。
蒋庚华、陈海英(2018):《全球价值链参与率与行业内生产要素报酬差距——基于WIOD数据库的实证研究》,《世界经济与政治论坛》第2期。
孔东民、刘莎莎、王亚男(2013):《市场竞争、产权与政府补贴》,《经济研究》第2期。
李宏彬、马弘、熊艳艳、徐嫄(2011):《人民币汇率对企业进出口贸易的影响——来自中国企业的实证研究》,《金融研究》第2期。
李华锋、彭龙(2014):《融资约束是否降低了中国企业进口多元化水平?》,《世界经济研究》第7期。
刘海洋、孔祥贞、马靖(2012):《补贴扭曲了中国工业企业的购买行为吗?——基于讨价还价理论的分析》,《管理世界》第10期。
陆国庆、王舟、张春宇(2014):《中国战略性新兴产业政府创新补贴的绩效研究》,《经济研究》第7期。
逯宇铎、陈金平、陈阵(2015):《中国企业进口贸易持续时间的决定因素研究》,《世界经济研究》第5期。
毛其淋、许家云(2015):《政府补贴对企业新产品创新的影响——基于补贴强度“适度区间”的视角》,《中国工业经济》第9期。
任曙明、张静(2013):《补贴、寻租成本与加成率——基于中国装备制造企业的实证研究》,《管理世界》第10期。
邵敏、包群(2011):《地方政府补贴企业行为分析:扶持强者还是保护弱者?》,《世界经济文汇》第2期。
邵敏、包群(2012):《政府补贴与企业生产率:基于我国工业企业的经验分析》,《中国工业经济》第7期。
施炳展、逯建、王有鑫(2013):《补贴对中国企业出口模式的影响:数量还是价格?》,《经济学(季刊)》第12卷第4期。
施炳展(2013):《中国企业出口产品质量异质性:测度与事实》,《经济学(季刊)》第13卷第1期。
苏振东、洪玉娟、刘璐瑶(2012):《政府生产性补贴是否促进了中国企业出口?——基于制造业企业面板数据的微观计量分析》,《管理世界》第5期。
王永进、施炳展(2014):《上游垄断与中国企业产品质量升级》,《经济研究》第4期。
魏浩(2016):《知识产权保护强度与中国的高新技术产品进口》,《数量经济技术经济研究》第12期。
许家云、毛其淋(2016):《政府补贴、治理环境与中国企业生存》,《世界经济》第2期。
杨洋、魏江、罗来军(2015):《谁在利用政府补贴进行创新?——所有制和要素市场扭曲的联合调节效应》,《管理世界》第1期。
余明桂、回雅甫、潘红波(2010):《政治联系、寻租与地方政府财政补贴有效性》,《经济研究》第3期。
余淼杰、李乐融(2016):《贸易自由化和进口中间品质量升级:来自中国海关产品层面的证据》,《经济学(季刊)》第15卷第3期。
余淼杰、王雅琦(2015):《人民币汇率变动与企业出口产品决策》,《金融研究》第4期。
张杰、芦哲、郑文平、陈志远(2012):《融资约束、融资渠道与企业R&D投入》,《世界经济》第10期。
张杰、郑文平、陈志远、王雨剑(2014):《进口是否引致了出口:中国出口奇迹的微观解读》,《世界经济》第6期。
张杰、郑文平(2015):《政府补贴如何影响中国企业出口的二元边际》,《世界经济》第6期。
张杰、郑文平、陈志远(2015a):《进口与企业生产率——中国的经验证据》,《经济学(季刊)》第14卷第3期。
张杰、翟福昕、周晓艳(2015b):《政府补贴、市场竞争与出口产品质量》,《数量经济技术经济研究》第4期。
张杰(2015):《进口对中国制造业企业专利活动的抑制效应研究》,《中国工业经济》第7期。
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Goldberg,P.;Khandelwal,A.;Pavcnik,N.and Topalova,P.“Trade Liberalization and New Imported Inputs.” The American Economic Review,2009,99(2),pp.494-500.
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Hovakimian,G.“Determinants of Investment Cash Flow Sensitivity.” Financial Management,2009,38(1),pp.161-183.
Kasahara,H.and Rodrigue,J.“Does the Use of Imported Intermediates Increase Productivity?Plant-level Evidence.” Journal of Development Economics,2008,87 (1),pp.106-118.
Mody,A.and Yilmaz,K.“Imported Machinery for Export Competitiveness.” World Bank Economic Review,2002,16(1),pp.23-48.
Olley,S.and Pakes,A.“The Dynamics of Productivity in the Telecommunications Equipment Industry.” Econometrica,1996,64(6),pp.1263-1297.
Rose,A.K.“The Foreign Service and Foreign Trade:Embassies as Export Promotion.” The World Economy,2007,30(1),pp.22-38.
Rosenbaum,P.R.and Rubin,D.B.“Constructing a Control Group Using Multivariate Matched Sampling Methods That Incorporate the Propensity Score.” American Statistician,1985,39(1),pp.33-38.
Sobel,M.“Direct and Indirect Effects in Linear Structural Equation Models.” Sociological Methods Research,1987,16(1),pp.155-176.
Upward,R.;Wang,Z.and Zheng,J.H.“Weighing China’s Export Basket:The Domestic Content and Technology Intensity of Chinese Exports.” Journal of Comparative Economics,2013,41(2),pp.527-543.
Yu,M.J.“Processing Trade,Tariff Reductions and Firm Productivity:Evidence from Chinese Firms.” Economic Journal,2015,125,pp.943-988.
(1)根据1998-2007年中国工业企业数据库数据计算得到。
(2)本文中政府补贴和生产性补贴的概念相同,都是指企业获得的来自政府的现期无偿支付。
(3)借鉴De Loecker和Warzynski(2012)设定政策处理变量的方法将首次受到政府补贴的企业作为处理组,就可以在面板数据的情形下避免错误匹配问题。
(4)数据时间段为 2000-2007年,其中2000-2001年数据的产品代码为HS1996版本,2002-2006 年数据的产品代码为HS2002版本,2007年数据的产品代码为HS2007版本。我们利用联合国统计司网站上所提供的产品代码转换表,将不同版本的HS6位产品代码进行了对应统一,以保证产品分类的一致性和结果的可比性。
(5)限于篇幅,未报告具体的测算步骤,备索。
(6)本文借鉴Ahn等(2011)的做法,将海关贸易数据库中企业名称中包含“进出口”“经贸”“贸易”“科贸”及“外经”等字样的企业归为贸易中间商。
(7)我们也检验了其余年份处理组与对照组在配对前后的主要指标变化情况,发现均得到了可靠的配对效果。
(8)作者根据本文样本数据整理计算得到。
(9)一方面,我们通过将企业融资约束(finance)和由要素市场扭曲引致的企业寻租成本(rcost)同时纳入中介效应模型进行了一组稳健性检验,其中,我们参照Anderson等(2007)的做法,采用管理费用与企业总资产的比值来衡量企业寻租成本(rcost);另一方面,使用传统的引入生产性补贴和企业融资约束交互项的方式来检验生产性补贴通过“融资约束缓解”机制对企业进口的影响。结果均证实了本文中介效应模型的结论,即“融资约束缓解”是生产性补贴促进企业进口的重要渠道,限于篇幅,未报告稳健性检验结果,备索。
(10)限于篇幅,这里没有汇报针对进口决策(pimp)、进口产品种类(scope)以及进口产品质量(quality)的中介效应检验结果,备索。
蒋庚华、陈海英(2018):《全球价值链参与率与行业内生产要素报酬差距——基于WIOD数据库的实证研究》,《世界经济与政治论坛》第2期。
孔东民、刘莎莎、王亚男(2013):《市场竞争、产权与政府补贴》,《经济研究》第2期。
李宏彬、马弘、熊艳艳、徐嫄(2011):《人民币汇率对企业进出口贸易的影响——来自中国企业的实证研究》,《金融研究》第2期。
李华锋、彭龙(2014):《融资约束是否降低了中国企业进口多元化水平?》,《世界经济研究》第7期。
刘海洋、孔祥贞、马靖(2012):《补贴扭曲了中国工业企业的购买行为吗?——基于讨价还价理论的分析》,《管理世界》第10期。
陆国庆、王舟、张春宇(2014):《中国战略性新兴产业政府创新补贴的绩效研究》,《经济研究》第7期。
逯宇铎、陈金平、陈阵(2015):《中国企业进口贸易持续时间的决定因素研究》,《世界经济研究》第5期。
毛其淋、许家云(2015):《政府补贴对企业新产品创新的影响——基于补贴强度“适度区间”的视角》,《中国工业经济》第9期。
任曙明、张静(2013):《补贴、寻租成本与加成率——基于中国装备制造企业的实证研究》,《管理世界》第10期。
邵敏、包群(2011):《地方政府补贴企业行为分析:扶持强者还是保护弱者?》,《世界经济文汇》第2期。
邵敏、包群(2012):《政府补贴与企业生产率:基于我国工业企业的经验分析》,《中国工业经济》第7期。
施炳展、逯建、王有鑫(2013):《补贴对中国企业出口模式的影响:数量还是价格?》,《经济学(季刊)》第12卷第4期。
施炳展(2013):《中国企业出口产品质量异质性:测度与事实》,《经济学(季刊)》第13卷第1期。
苏振东、洪玉娟、刘璐瑶(2012):《政府生产性补贴是否促进了中国企业出口?——基于制造业企业面板数据的微观计量分析》,《管理世界》第5期。
王永进、施炳展(2014):《上游垄断与中国企业产品质量升级》,《经济研究》第4期。
魏浩(2016):《知识产权保护强度与中国的高新技术产品进口》,《数量经济技术经济研究》第12期。
许家云、毛其淋(2016):《政府补贴、治理环境与中国企业生存》,《世界经济》第2期。
杨洋、魏江、罗来军(2015):《谁在利用政府补贴进行创新?——所有制和要素市场扭曲的联合调节效应》,《管理世界》第1期。
余明桂、回雅甫、潘红波(2010):《政治联系、寻租与地方政府财政补贴有效性》,《经济研究》第3期。
余淼杰、李乐融(2016):《贸易自由化和进口中间品质量升级:来自中国海关产品层面的证据》,《经济学(季刊)》第15卷第3期。
余淼杰、王雅琦(2015):《人民币汇率变动与企业出口产品决策》,《金融研究》第4期。
张杰、芦哲、郑文平、陈志远(2012):《融资约束、融资渠道与企业R&D投入》,《世界经济》第10期。
张杰、郑文平、陈志远、王雨剑(2014):《进口是否引致了出口:中国出口奇迹的微观解读》,《世界经济》第6期。
张杰、郑文平(2015):《政府补贴如何影响中国企业出口的二元边际》,《世界经济》第6期。
张杰、郑文平、陈志远(2015a):《进口与企业生产率——中国的经验证据》,《经济学(季刊)》第14卷第3期。
张杰、翟福昕、周晓艳(2015b):《政府补贴、市场竞争与出口产品质量》,《数量经济技术经济研究》第4期。
张杰(2015):《进口对中国制造业企业专利活动的抑制效应研究》,《中国工业经济》第7期。
Ahn,J.A.;Khandelwal,K.and Wei,S.J.“The Role of Intermediaries in Facilitating Trade.” Journal of International Economics,2011,84(1),pp.73-85.
Amiti,M.and Konings,J.“Trade Liberalization,Intermediate Inputs,and Productivity:Evidence from Indonesia.” The American Economic Review,2007,97(5),pp.1611-1638.
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Bernini,C.and Pellegrini,G.“How are Growth and Productivity in Private Firms Affected by Public Subsidy?Evidence from a Regional Policy.” Regional Science and Urban Economics,2011,41(3),pp.253-265.
Blalock,G.and Veloso,F.M.“Imports,Productivity Growth and Supply Learning.” World Development,2007,35(7),pp.1134-1151.
Brandt,L.;Van Bieseboreck,J.and Zhang,Y.“Creative Accounting or Creative Destruction?Firm-Level Productivity Growth in Chinese Manufacturing.” Journal of Development Economics,2012,97(2),pp.339-351.
Chen,B.and Ma,H.“Import Variety and Welfare Gain in China.” Review of International Economics,2012,20(4),pp.807-820.
Damijan,J.P.and Kostevc,■.“Learning from Trade Through Innovation:Causal Link Between Imports,Exports and Innovation in Spanish Microdata.” Oxford Bulletin of Economics and Statistics,2015,77(3),pp.408-436.
De Loecker,J.and Warzynski,F.“Markups and Firm-Level Export Status.” The American Economic Review,2012,102(6),pp.2437-2471.
Eckaus,R S.“China’s Exports,Subsidies to State-owned Enterprises and the WTO.” China Economic Review,2006,17(1),pp.1-13.
Elliott,R.J.R.;Jabbour,L.and Zhang,L.Y.“Firm Productivity and Importing:Evidence from Chinese Manufacturing Firms.” Canadian Journal of Economics,2016,49(3),pp.1086-1124.
Ethier,W.“National and International Returns to Scale in the Model Theory of International Trade.” The American Economic Review,1982,72(3),pp.389-405.
Fatum,R.;Liu,R.J.;Tong,J.D.and Xu,J.Y.“Beggar Thy Neighbor or Beggar Thy Domestic Firms?Evidence from 2000-2011 Chinese Customs Data.” Journal of International Economics,2018,115,pp.16-29.
Feng,L.;Li,Z.Y.and Swenson,D.L.“The Connection between Imported Intermediate Inputs and Exports:Evidence from Chinese Firms.” Journal of International Economics,2016,101,pp.86-101.
Freedman,L.;Graubard,B.and Schatzkin,A.“Statistical Validation of Intermediate Endpoints for Chronic Diseases.” Statistics in Medicine,1992,11(2),pp.167-178.
Girma,S.;Gong,Y.;G?rg,H.and Yu,Z.“Can Production Subsidies Explain China’s Export Performance?Evidence from Firm-Level Data.” Scandinavian Journal of Economics,2009,111,pp.863-891.
Grossman,G.M.and Helpman,E.“Trade,Knowledge Spillovers,and Growth.” European Economic Review,1991,35(2-3),pp.517-526.
Goldberg,P.;Khandelwal,A.;Pavcnik,N.and Topalova,P.“Trade Liberalization and New Imported Inputs.” The American Economic Review,2009,99(2),pp.494-500.
G?rg,H.;Henry,M.and Strobl,E.“Grant Support and Exporting Activity.” Review of Economics and Statistics,2008,90(1),pp.168-174.
Hallak,J.C.and Schott,P.K.“Estimating Cross-Country Differences in Product Quality.” Quarterly Journal of Economics,2011,126(1),pp.417-474.
Harris,R.and Robinson,C.“Industrial Policy in Great Britain and its Effect on Total Factor Productivity in Manufacturing Plants,1990-1998.” Scottish Journal of Political Economy,2004,51(4),pp.528-543.
Hovakimian,G.“Determinants of Investment Cash Flow Sensitivity.” Financial Management,2009,38(1),pp.161-183.
Kasahara,H.and Rodrigue,J.“Does the Use of Imported Intermediates Increase Productivity?Plant-level Evidence.” Journal of Development Economics,2008,87 (1),pp.106-118.
Mody,A.and Yilmaz,K.“Imported Machinery for Export Competitiveness.” World Bank Economic Review,2002,16(1),pp.23-48.
Olley,S.and Pakes,A.“The Dynamics of Productivity in the Telecommunications Equipment Industry.” Econometrica,1996,64(6),pp.1263-1297.
Rose,A.K.“The Foreign Service and Foreign Trade:Embassies as Export Promotion.” The World Economy,2007,30(1),pp.22-38.
Rosenbaum,P.R.and Rubin,D.B.“Constructing a Control Group Using Multivariate Matched Sampling Methods That Incorporate the Propensity Score.” American Statistician,1985,39(1),pp.33-38.
Sobel,M.“Direct and Indirect Effects in Linear Structural Equation Models.” Sociological Methods Research,1987,16(1),pp.155-176.
Upward,R.;Wang,Z.and Zheng,J.H.“Weighing China’s Export Basket:The Domestic Content and Technology Intensity of Chinese Exports.” Journal of Comparative Economics,2013,41(2),pp.527-543.
Yu,M.J.“Processing Trade,Tariff Reductions and Firm Productivity:Evidence from Chinese Firms.” Economic Journal,2015,125,pp.943-988.
(1)根据1998-2007年中国工业企业数据库数据计算得到。
(2)本文中政府补贴和生产性补贴的概念相同,都是指企业获得的来自政府的现期无偿支付。
(3)借鉴De Loecker和Warzynski(2012)设定政策处理变量的方法将首次受到政府补贴的企业作为处理组,就可以在面板数据的情形下避免错误匹配问题。
(4)数据时间段为 2000-2007年,其中2000-2001年数据的产品代码为HS1996版本,2002-2006 年数据的产品代码为HS2002版本,2007年数据的产品代码为HS2007版本。我们利用联合国统计司网站上所提供的产品代码转换表,将不同版本的HS6位产品代码进行了对应统一,以保证产品分类的一致性和结果的可比性。
(5)限于篇幅,未报告具体的测算步骤,备索。
(6)本文借鉴Ahn等(2011)的做法,将海关贸易数据库中企业名称中包含“进出口”“经贸”“贸易”“科贸”及“外经”等字样的企业归为贸易中间商。
(7)我们也检验了其余年份处理组与对照组在配对前后的主要指标变化情况,发现均得到了可靠的配对效果。
(8)作者根据本文样本数据整理计算得到。
(9)一方面,我们通过将企业融资约束(finance)和由要素市场扭曲引致的企业寻租成本(rcost)同时纳入中介效应模型进行了一组稳健性检验,其中,我们参照Anderson等(2007)的做法,采用管理费用与企业总资产的比值来衡量企业寻租成本(rcost);另一方面,使用传统的引入生产性补贴和企业融资约束交互项的方式来检验生产性补贴通过“融资约束缓解”机制对企业进口的影响。结果均证实了本文中介效应模型的结论,即“融资约束缓解”是生产性补贴促进企业进口的重要渠道,限于篇幅,未报告稳健性检验结果,备索。
(10)限于篇幅,这里没有汇报针对进口决策(pimp)、进口产品种类(scope)以及进口产品质量(quality)的中介效应检验结果,备索。
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