投资距离、产权性质与企业创新——基于中小板和创业板上市公司的实证研究

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英文篇名：Investment Distance, Nature of Property Rights and Enterprise Innovation——An Empirical Study of Listed Companies Based on SME Board and GEM Board 作者：邵传林 ; 范文静 英文作者：Shao Chuanlin;Fan Wenjing;Finance Research Center of Northwest China Lanzhou University of Finance and Economics;School of Finance Lanzhou University of Finance and Economics; 关键词：投资距离 ; 产权性质 ; 企业创新 英文关键词：investment distance;;nature of property right;;corporate innovation 中文刊名：BHGS 英文刊名：Journal of Beijing University of Chemical Technology(Social Sciences Edition) 机构：兰州财经大学中国西北金融研究中心;兰州财经大学金融学院; 出版日期：2019-06-15 出版单位：北京化工大学学报(社会科学版) 年：2019 期：No.107 基金：甘肃省软科学项目“金融助推甘肃科技型中小企业创新的逻辑、路径与战略规划”(18CX1ZA027);; 甘肃省社科规划项目“金融支持甘肃省创新型企业发展的政策取向研究”(YB086);; 甘肃省高等学校科研项目年度战略研究项目“创新驱动视域下甘肃科技型企业创新支持的金融对策研究”(2018F-15);; 兰州财经大学丝绸之路经济研究院重点项目“普惠金融视角下甘肃科技型企业创新支持的政策体系构建研究”(JYYZ201707) 语种：中文; 页：BHGS201902003 页数：9 CN：02 ISSN：11-4741/C 分类号：16-24

摘要

选用在中小板和创业板上市并于IPO前持有风险资本的企业为样本,基于2007—2016年468家上市公司的数据考察风险投资机构与创业企业之间的投资距离对被投企业创新能力的影响。结果表明:投资距离越大,对被投企业创新能力的抑制作用越强,且这种抑制作用在国有企业中更强;相对于国有企业,民营企业的产权性质正向调节投资距离对企业创新能力的抑制作用。进一步的检验发现,与省内投资相比,风投机构跨省份投资对企业创新能力的抑制作用更显著。研究有助于我们认识投资距离对企业创新能力的影响,对进一步提升企业创新能力有重要的实践意义。
        Based on the data of 468 Chinese listed firms with venture capital before the IPO from SME Board and GEM Board from year 2007-2016, this paper investigates the effects of investment distance between venture capital institutions and pioneering enterprises on corporate innovation. Our findings show that the greater the investment distance, the stronger the inhibition effect on the innovation ability of the invested enterprises, and the suppression effect is stronger in the state-owned enterprises; compared with the state-owned enterprises, the property rights of the private enterprises are positively adjusting the inhibition effect of the investment distance on the enterprise innovation. Further analysis shows that, the negative correlation between cross-provincial investment and enterprise innovation.is more significant than intra-provincial investment. Our findings are of high importance to recognize the effect of investment distance on enterprise innovation, and have implications for the further improvement of enterprise innovation in theory and policy perspectives.

引文

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    (1)参见:国务院.关于大力推进大众创业万众创新若干政策措施的意见[J].中国总会计师,2015(6):10-11.