面临通胀,锌价重心仍将上移

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• 作者：朱鸣元
• 会议时间：2009-11-13
• 关键词：锌价格 ; 通胀预期 ; 金融市场 ; 商品定价权
• 作者单位：象屿期货有限责任公司
• 母体文献：2009上海铅锌峰会论文集
• 会议名称：2009上海铅锌峰会
• 会议地点：上海
• 主办单位：中国有色金属行业协会
• 语种：chi

摘要

2009年以来,中国工业生产恢复所引起的集中备货,市场对通胀预期加深而出现的疯狂炒作轮番推动商品价格大幅上涨,锌价格几乎在08年末的基础上翻倍。然而,当市场沉浸在通胀预期的盛宴之中时,实际经济增长的缓慢开始抑制商品价格的进一步上扬,库存激增,消费疲软,通胀与消费之间的矛盾不断加剧。金融因素与现货因素对于商品定价权的争夺,注定了调整将是第四季度商品市场的主旋律。以色列、澳洲、瑞典央行陆续加息,预示全球经济刺激计划的结束的同时也预示着通胀正由预期转向现实。就长线而言,金融定价必将战胜现货定价,锌价同样难以避免价格重心持续上移的趋势。而其间,资金必然是最大的推动力。本文提出加息周期来临,通胀预期转为现实;经济复苏缓慢,实际消费仍未恢复;锌产量严重过剩,警惕资金异动。