资本和存款准备金监管双重约束下我国货币政策的利率传导效应
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摘要
当银行面临资本和存款准备金监管双重约束时,银行信贷不仅对货币政策做出反应,而且还受其他银行行动的影响。银行的信贷具有相互替代效应,会抵消一部分货币政策影响。当银行都不满足双重约束时,货币政策对这些商业银行信贷无效。当不满足双重约束的商业银行逐渐增加时,货币政策边际递减效应会增大。货币政策逐渐减弱是因为不满足资本约束或存款准备金约束的商业银行越多,这些商业银行因约束条件的限制而使得信贷对货币政策越不敏感。
When the banks suffer the dual constraints of capital and deposit reserve regulation, each oligopoly commercial bank loans not only react to monetary policy, but also affected by other banks. Bank loans have substitution effect, which would offset part of the monetary policy impact on bank. When the bank does not satisfy the dual constraints, monetary policy will not valid for these commercial banks. When banks not satisfy the dual constraints increase,diminishing marginal effect of monetary policy will increase. when the banks not meeting the capital and the reserve constraint increase,monetary policy more gradually weakened,because of constraints these banks loans become less sensitive to monetary policy.
When the banks suffer the dual constraints of capital and deposit reserve regulation, each oligopoly commercial bank loans not only react to monetary policy, but also affected by other banks. Bank loans have substitution effect, which would offset part of the monetary policy impact on bank. When the bank does not satisfy the dual constraints, monetary policy will not valid for these commercial banks. When banks not satisfy the dual constraints increase,diminishing marginal effect of monetary policy will increase. when the banks not meeting the capital and the reserve constraint increase,monetary policy more gradually weakened,because of constraints these banks loans become less sensitive to monetary policy.
引文
[1]戴金平、金永军、刘斌,2008,《资本监管、银行信贷与货币政策非对称效应》,《经济学季刊》第2期,481-508。
[2]杜莉、孔钱、邓吉宇,2002,《我国商业银行竞争性市场结构再造》,《社会科学战线》第5期,39-43。
[3]杜莉、姚鑫,2002,《论我国银行业产业组织结构再造》,《当代经济研究》第7期,54-57。
[4]黄宪、王露璐、马理、代军勋,2012,《货币政策操作需要考虑银行资本监管吗》,《金融研究》第4期,17-31。
[5]李华民,2004,《产权制度变迁与组织绩效改善--中国国有银行股改效果的一种超验判断》,《广东金融学院学报》第6期,1-11。
[6]李华民,2005,《寡头均衡、绩效改善与金融稳定--中国银行业结构变迁的政策取向》,《金融研究》第8期,23-36。
[7]李一鸣、薛峰,2008,《我国商业银行市场结构现状分析及其优化研究》,《中国工业经济》第11期,78-87。
[8]李晓文,2010,《资本充足率对信贷和经济的影响研究》,西南财经大学博士论文。
[9]李继民、胡坚,2010,《中国银行业市场结构、绩效与规模经济基于2004-2007年面板数据的实证研究》,《金融理论与实践》第6期,3-8。
[10]廖尧麟,2002,《我国银行市场结构重组的制度约束与改革模式》,《当代财经》第3期,24-27。
[11]吕政、张翔、高峰,2015,《国家控股大型商业银行和货币信贷政策执行效果》,《投资研究》第10期,37-52。
[12]蒋海、姜鹏、邹朋飞,2008,《寡头垄断、风行竞争与中小银行的发展困境:2011-2006》,《当代财经》第12期,59-65。
[13]秦宛顺、欧阳俊,2001,《中国商业银行市场结构、效率和绩效》,《经济科学》第4期,34-45。
[14]孙天琦,2002,《金融组织结构研究》,中国社会科学出版社。
[15]王国红,2002,《论中国银行业的市场结构》,《经济评论》第2期,96-103。
[16]魏文军,2005,《中国银行业结构与绩效研究》,华中科技大学博士论文。
[17]吴玮,2011,《资本约束对商业银行资产配置行为的影响--基于175家商业银行数据的经验研究》,《金融研究》第4期,65-81。
[18]熊启跃、黄宪,2015,《资本监管下货币政策信贷渠道的“扭曲”效应研究--基于中国的实证》,《国际金融研究》第1期,48-61。
[19]徐海涛,2015,《资本充足率、货币政策与银行信贷》,上海社会科学院博士论文。
[20]郁方,2010,《中国银行业垄断与规制研究》,华南理工大学博士论文。
[21]于良春、鞠源,1999,《垄断与竞争:中国银行业的改革和发展》,《经济研究》第8期,48-57。
[22]曾江洪、樊娜娜,2010,《我国商业银行市场结构与市场绩效的关系研究》,《统计与决策》第5期,139-141。
[23]张芳,2011,《中国银行业市场结构与绩效实证研究》,东北财经大学博士论文。
[24]张芳、李龙,2012,《中国银行业市场结构衡量指标及分析》,《宏观经济研究》第10期,77-83。[25]Baglioni.,2007,“Monetary Policy Transmission under Different Banking Structures:The Role of Capital and Heterogeneity”,International Review of Economics and Finance,16,pp.78-100.
[26]Kunt.A.D,Laeven.L.,Levine.R.,2004,“Regulations,Market Structure,Institutions,and the Cost of Financial Intermediation”,Journal of Money,Credit,and Banking,36,pp.593-622.
[27]Economides,Hubbard,Palia.1996,“The Political Economy of Branching Restriction and Deposit Insurance:A Model of Monopolistic Competition among Small and Large Banks”,Journal of Law and Economics,2,pp.667-704.
[28]Green,S.I.,1967,“Competition and Efficiency in Banking system-Empirical Research and Its Policy Implications”,The Journal of Political Economy,75,pp,461-479.
[29]Jayaratne.J,Strahan,P.E.,1998,“Entry Restrictions,Industry Evolution,and Dynamic Efficiency:Evidence from Commercial Banking”,Journal of Law and Economics,41pp,239-273.
[30]Jay.P.,1933,“The Structure of Banking System”,The Proceedings of the Academy of Political Science,15,pp,11-21.
[31]Stebunovs,V.,2008,“Finance as a barrier to entry:U.S.bank deregulation and business cycle”,SSRN Working Paper,NO.1249822.
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