国际项目融资浮动担保法律问题研究
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摘要
国际项目融资雏形始于20世纪30年代,通过项目工程本身的开发、建设及运营,以项目产生的净现金流量作为还款来源,并将项目资产作为抵押担保的新型融资方式。在60年代,这一方式在石油、钢铁、森林、发电以及一些大型建设中得到广泛而成功的运用。项目融资担保是项目融资结构中的一个重要的组成部分,是实现风险分担的关键所在,从一定程度上可以说是“项目融资结构的生命线。”
浮动担保,又称为浮动抵押、浮动债务负担,始创于英国。是指债务人(主要是公司)与债权人(通常是银行)达成协议,债务人以其现存及将来取得的全部财产作为债的担保,当债务人不履行债务时,债权人得就债务人不履行债务时拥有的全部财产的变卖价款优先受偿的法律制度。在浮动担保中,抵押人设立抵押以后至抵押权人行使抵押权以前可以就已设立抵押的全部财产继续占有、使用、收益和自由处分,抵押人的经营活动不受影响。对于抵押标的只有在抵押权行使时才特定化。
浮动担保的性质和特征使其在国际项目融资中大行其道,在国际融资业务中被广泛应用。由于有些国家在利用外资开发大型项目时,可能没有能力为巨额贷款提供担保或者不愿意提供担保,在这种情况下,采用浮动担保的方法,以该项目的全部资产作为借用外资的担保,可以解决上述难题。项目融资本身就是一种以项目收益为还款来源,以项目资产为担保物的融资方式。而作为担保物的项目资产则随着项目开发阶段的进展而不断变化。项目公司可在其经营活动中自由使用和处分项目资产。只有项目公司违约或破产时,贷款人才可接管项目公司的全部资产,行使担保权。
本文从项目融资在世界各国的飞速发展的现实出发,阐明了国际项目融资浮动担保的重要性,从浮动担保的特点着手论述了浮动担保在项目融资中的重要作用。对浮动担保在项目融资中的设立、实现、消灭作了详细的论述,本文最后从中国进行项目融资建设的实际情况出发,指出了在中国对项目融资浮动担保立法和必要性和重要性。
The international project financing embryo originated in 1930s. This project company returns the loan by self-development, building and keeping its running. It is a brand-new financing mode by the way of project asset mortagaging. This mode was used successfully in petroleum, steel, forest, generating electricity and some large capital construction in the 1960s. The project financing guarantee is the important part of project financing frame and is 'the key of the project financing' in a degree. There are many forms for the guarantee of returning funds and the floating charge is one of the most important forms.
Floating charge also called float mortgage and obligation burden was created in England. There is a contract between the obligor (mainly company) and the obligee (mainly bank) that the obligor guaranty the obligation with all current and future property and this is an legal system that the obligee will pay firstly with the money that comes from the selling of all of property. The mortgagor has the rights that possess, utilize, profit and dispose of freely the property that has been guarantied and the management activity is not effected after the obligor makes the guaranty and before the mortgagee exert his rights. The guarantee will not be fixed until the obligee uses his guaranty rights.
The quality and character of the floating charge make it very useful and has been used broadly in international project financing. The hard problem that that some country have no ability to make guarantee or no intention to make guarantee when exploit the immense project can be solved with floating charge. The project itself is a financing method that used the project profit as the repay source and used the project asset as the guarantee. The project asset is changing with the development of the project exploitation. The project financing can utilize and dispose of the project asset. The loaner can take over all of asset of the project company and use his guaranty rights.
This article clarifies the importance of the international project financing guarantee on the basis of the reality of the development of the project financing of all countries at a very fact speed and discusses the importance of the floating charge in the project financing. There is particular dissertation about the establishment, enforcement, lapsing. The article indicates the necessity and importance of the legislation of project financing floating charge according to the current situation in China.
浮动担保,又称为浮动抵押、浮动债务负担,始创于英国。是指债务人(主要是公司)与债权人(通常是银行)达成协议,债务人以其现存及将来取得的全部财产作为债的担保,当债务人不履行债务时,债权人得就债务人不履行债务时拥有的全部财产的变卖价款优先受偿的法律制度。在浮动担保中,抵押人设立抵押以后至抵押权人行使抵押权以前可以就已设立抵押的全部财产继续占有、使用、收益和自由处分,抵押人的经营活动不受影响。对于抵押标的只有在抵押权行使时才特定化。
浮动担保的性质和特征使其在国际项目融资中大行其道,在国际融资业务中被广泛应用。由于有些国家在利用外资开发大型项目时,可能没有能力为巨额贷款提供担保或者不愿意提供担保,在这种情况下,采用浮动担保的方法,以该项目的全部资产作为借用外资的担保,可以解决上述难题。项目融资本身就是一种以项目收益为还款来源,以项目资产为担保物的融资方式。而作为担保物的项目资产则随着项目开发阶段的进展而不断变化。项目公司可在其经营活动中自由使用和处分项目资产。只有项目公司违约或破产时,贷款人才可接管项目公司的全部资产,行使担保权。
本文从项目融资在世界各国的飞速发展的现实出发,阐明了国际项目融资浮动担保的重要性,从浮动担保的特点着手论述了浮动担保在项目融资中的重要作用。对浮动担保在项目融资中的设立、实现、消灭作了详细的论述,本文最后从中国进行项目融资建设的实际情况出发,指出了在中国对项目融资浮动担保立法和必要性和重要性。
The international project financing embryo originated in 1930s. This project company returns the loan by self-development, building and keeping its running. It is a brand-new financing mode by the way of project asset mortagaging. This mode was used successfully in petroleum, steel, forest, generating electricity and some large capital construction in the 1960s. The project financing guarantee is the important part of project financing frame and is 'the key of the project financing' in a degree. There are many forms for the guarantee of returning funds and the floating charge is one of the most important forms.
Floating charge also called float mortgage and obligation burden was created in England. There is a contract between the obligor (mainly company) and the obligee (mainly bank) that the obligor guaranty the obligation with all current and future property and this is an legal system that the obligee will pay firstly with the money that comes from the selling of all of property. The mortgagor has the rights that possess, utilize, profit and dispose of freely the property that has been guarantied and the management activity is not effected after the obligor makes the guaranty and before the mortgagee exert his rights. The guarantee will not be fixed until the obligee uses his guaranty rights.
The quality and character of the floating charge make it very useful and has been used broadly in international project financing. The hard problem that that some country have no ability to make guarantee or no intention to make guarantee when exploit the immense project can be solved with floating charge. The project itself is a financing method that used the project profit as the repay source and used the project asset as the guarantee. The project asset is changing with the development of the project exploitation. The project financing can utilize and dispose of the project asset. The loaner can take over all of asset of the project company and use his guaranty rights.
This article clarifies the importance of the international project financing guarantee on the basis of the reality of the development of the project financing of all countries at a very fact speed and discusses the importance of the floating charge in the project financing. There is particular dissertation about the establishment, enforcement, lapsing. The article indicates the necessity and importance of the legislation of project financing floating charge according to the current situation in China.
引文
1仝雪莹:《关于项目担保在项目融资中所起作用的实例研究》,《技术经济与管理研究》1999年第6期
2于淑娟:《简析项目融资的运作》,《问题探讨》,2002年第1期
3董翠香:《项目融资与我国担保适用》,《法学论坛》,2000年第1期
4郭玉军著:《国际贷款法》,武汉大学出版社1998年版,第153页。浮动抵押是英美法系的概念,大陆法系国家大多不承认浮动抵押。但随着跨国经贸往来的增多,大陆法系国家也逐渐采纳与之相近的制度,如德国的债权让与担保,日本的企业担保,但其适用范围较小,参见张学安:《国际融资中的抵押与中国相关法律问题比较与探讨》,《现代法学》,1998年第5期,第61页
5崔建远:《我国担保法的解释和适用初探》,吉林大学社会科学学报,1996年2期
6王泽鉴:《民法学说与判例研究》(八),中国政法大学出版社,1998年版,第277页
7K.R.Abbott:"Company Law" 5th Edition P155,DP Publication Ltd.,London
8W.J.Gough:Company Charges,London 1978,P128
9英国1985年公司法,第96条
10消极担保可用于多种场合中,具体见Philip Wood's,Law and Practice of International Finance.
11李政辉:《论浮动抵押》,《民商法论丛》第14卷,法律出版社,1999年版,第720页
13L.C.B.Gower,"Principles of Modern Company Law",5th ed.Sweet and Maxwell,PP,96
15李政辉:论浮动抵押,民商法论丛(14)
16沈四宝:国际商法论丛,北京,法律出版社,652页
17周洪钧、丁成耀、司平平:《国际公约与惯例》,法律出版社,1998年第1版,第186页
18王曦主:《国际环境法资料选编》,民主与建设出版社,1999年第1版,第109页
19Philip R.Wood,Comparative Law of Securities and Guarantees 1995,P.10
20沈达明 冯大同编:《国际资金融通的法律与实务》,对外贸易教育出版社,1985年版,第212页International Banking and Financial Law,June 1997,P2
21熊进光:《英美浮动担保制度及与我国担保法律制度完善》,《广西政法管理干部学院院报》,第18卷第2期
22CS.Sealy:Cases andMatialsinCompanyLaw,4th,Butterworths,1986,转引自尹德永:《论英国法上的浮动抵押及其可借鉴性》,《河北法学》2001年第2期,第133页
23王曦主:《国际环境法资料选编》,民主与建设出版社,1999年第1版,第138页
24孙春华:论英国法上浮动担保,国际商法论丛,法律出版社,1999年版
25黄海、刘小楠:《浮动担保制度对我国的物权立法之借鉴》,《上海政法管理干部学院院报》 2001年第16卷第5期,2001年9月
[1]仝雪莹.关于项目融资担保在项目融资中所起作用的实例研究[J].技术经济与管理研究.1999年第6期.
[2]王淑娟.简析项目融资的运作[J].河南政法干部管理学院学报,2002年第4期.
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[5]崔建远.我国担保法的解释与适用初探[J].吉林大学社会科学学报,1996年2期.
[6]王泽鉴.《民法学说与判例研究》(J).中国政法大学出版社.1998年版
[7]K.R.Abbott."Company Law" 5th Edition P155,DP Publication Ltd.Londow,1993
[8]W.J.Gough.6ompany Charges,London,1978
[9]李政辉.论浮动抵押[J].民商法论丛.第14卷.法律出版社,1999年版
[10]L.C.B.Gower."Principle of Modern Company Law".5th ed.Sweet and Maxwell
[11]沈四宝.国际商法论从[M].北京:法律出版社,1999年版.
[12]周洪钧、丁成耀、司平平:《国际公约与惯例》,法律出版社,1998年第l版
[13]王曦主.国际环境法资料选编[M].北京:法律出版社,1999年第一版.
[14]Philip R.Wood,Comparative Law of Securities and Guarantees,1995
[15]沈达明,冯大同.国际资金融通的法律与实务[M].北京:对外教育出版社,i995年版.
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[22]徐冬根,范锡琴.融资浮动担保中的限制性条款研究(一),天涯法律网,2007年6月7日
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[28]姚吉莉.试论浮动抵押制度,上海社会科学院
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[31]史彬.项目融资中的浮动抵押制度在我国的适用,商场现代化,2005年第16期
2于淑娟:《简析项目融资的运作》,《问题探讨》,2002年第1期
3董翠香:《项目融资与我国担保适用》,《法学论坛》,2000年第1期
4郭玉军著:《国际贷款法》,武汉大学出版社1998年版,第153页。浮动抵押是英美法系的概念,大陆法系国家大多不承认浮动抵押。但随着跨国经贸往来的增多,大陆法系国家也逐渐采纳与之相近的制度,如德国的债权让与担保,日本的企业担保,但其适用范围较小,参见张学安:《国际融资中的抵押与中国相关法律问题比较与探讨》,《现代法学》,1998年第5期,第61页
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6王泽鉴:《民法学说与判例研究》(八),中国政法大学出版社,1998年版,第277页
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23王曦主:《国际环境法资料选编》,民主与建设出版社,1999年第1版,第138页
24孙春华:论英国法上浮动担保,国际商法论丛,法律出版社,1999年版
25黄海、刘小楠:《浮动担保制度对我国的物权立法之借鉴》,《上海政法管理干部学院院报》 2001年第16卷第5期,2001年9月
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[7]K.R.Abbott."Company Law" 5th Edition P155,DP Publication Ltd.Londow,1993
[8]W.J.Gough.6ompany Charges,London,1978
[9]李政辉.论浮动抵押[J].民商法论丛.第14卷.法律出版社,1999年版
[10]L.C.B.Gower."Principle of Modern Company Law".5th ed.Sweet and Maxwell
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[12]周洪钧、丁成耀、司平平:《国际公约与惯例》,法律出版社,1998年第l版
[13]王曦主.国际环境法资料选编[M].北京:法律出版社,1999年第一版.
[14]Philip R.Wood,Comparative Law of Securities and Guarantees,1995
[15]沈达明,冯大同.国际资金融通的法律与实务[M].北京:对外教育出版社,i995年版.
[16]熊进光.英美浮动担保制度及与我国担保法律制度的完善[J].广西政法管理干部学院学报,2003年第3期.
[17]尹德永.论英国法上的浮动担保及其可借鉴性[J].河北法学,2001年第2期.
[18]孙春华.论英国法上的浮动担保[J].国际商法论丛.法律出版社,1999年版.
[19]黄海,刘小楠.浮动担保制度对我国的物权立法之借鉴[D].上海市政,法干部学院院报,2001年第9期.
[20]刘剑文.国际借贷中的消极担保、浮动担保及其在中国之法律效力.中国民商法律网
[21]徐冬根.《浮动担保法律问题比较研究》.上海交通大学出版社,2007第1版
[22]徐冬根,范锡琴.融资浮动担保中的限制性条款研究(一),天涯法律网,2007年6月7日
[23]姚约茜,徐冬根.国际项目融资浮动担保的法律经济学分析.中国民商法律网
[24]龙海.固定担保、浮动担保制度及对我国的立法影响.山东省律师协会
[25]王慧蕾.我国的浮动担保制度及其未来的法律构建.南方论刊,2007年第4期
[26]韩燕.论浮动抵押中抵押权人利益之保障.重庆工学院学报(社会科学版)2007年第5期
[27]曹迎春.浅论浮动抵押.太原大学学报,2007年第2期
[28]姚吉莉.试论浮动抵押制度,上海社会科学院
[29]刘兵红.论浮动财团抵押优先权问题,东莞理工学院学报,2006年第2期
[30]赵军.论浮动抵押制度,对外经贸大学
[31]史彬.项目融资中的浮动抵押制度在我国的适用,商场现代化,2005年第16期