入世后中国证券公司的规范与发展
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摘要
投资银行是证券市场的重要主体之一，也是成熟的金融市场的重要标志。投资银行的主要职能是，作为资金供需双方的中介，创造和运用金融工具，提供资本增值服务，提高资本市场运行效率，优化资源配置，促进产业升级。中国的投资银行业正面临诸如加入WTO等重大的历史机遇和挑战。
当前国内券商发展中的主要问题是：
资金规模小，抗风险能力弱；业务领域狭窄，市场竞争低效无序；经营水平较差，靠行情吃饭现象严重；资产质量较差；依法经营观念淡薄，风险管理问题较多。此外，从国内证券公司与国外公司比较来看，无论是经营规模、业务品种、风险控制、法人治理结构还是人力资源方面都存在着较大差距。
国内券商进一步规范发展的对策：
对策之一：完善法人治理结构 完成公司股份制改造，加快证券公司上市步伐；考虑引入独立董事制度，实现证券公司法人治理结构创新；实行经营者及员工持股和股票期权的激励约束机制。
对策之二：优化组织管理结构 逐步树立起“制度第一”的管理思想；完善事业部管理模式；实施集团化战略。
对策之三：业务创新和提高核心竞争力 业务理念的创新；投资银行业务的创新；经纪业务创新；大力推进网上交易；资产管理业务创新；积极拓展证券公司业务品种和范围。
对策之四：强化风险管理 树立科学的风险管理理念；建立合理的组织架构；提高风险管理技术水平；建立健全风险管理的内控体系。
Investment bank is the major part of securities business and a symbol of mature finance system. Investment banking has important functions such as being the intermediary between supply and demand of fund, innovating finance facilities, providing service for capital growing, promoting the efficiency of capital market, optimizing resource collocation and accelerating industrial structure upgrading.
Investment banking of China is facing tremendous opportunities and challenges. With the rapid development and deepening of the reform on economic systems, the demand for investment and financing are blooming. Especially at present, china's entrance to WTO is the newest challenges investment banking will face.
Main problems in the current development of domestic securities company:
Tiny size of capital, weak anti-risk capability, narrow scale of business, inefficiency and disorder in market competition, lagging in management skills, inordinately relying on market performance, poor asset quality, light concept of law enforcement, negligence of risk management. Moreover, compared with foreign competitors, domestic securities company drop behind not only on business scale and variety, but also on risk management, corporate governance and human-being resource management.
Counter measures leading to reconstruction and development:
1 , Improving corporate governance. Reorganize share-holding system and fasten the public-listing process of securities company; adopt the system of independent director, accomplish the innovation of corporate governance; develop Manager-Buy-Out (MBO) and stock option for boosting effective stimulation and restriction mechanism.
2, Optimize the organization structure. Propagating the management thoughts of "institution first"; fortifying the management policy of business departments, promote consortium strategy.
3 , Business innovation and strengthen core competencies. Innovation of business concept, investment banking, broking translation, asset management, broaden online business, increase business variety.
4, Solidify risk management. Intensify rational management concept, building reasonable organization structure, fortify skills of risk management; set up and contribute to internal control system against risks.
当前国内券商发展中的主要问题是：
资金规模小，抗风险能力弱；业务领域狭窄，市场竞争低效无序；经营水平较差，靠行情吃饭现象严重；资产质量较差；依法经营观念淡薄，风险管理问题较多。此外，从国内证券公司与国外公司比较来看，无论是经营规模、业务品种、风险控制、法人治理结构还是人力资源方面都存在着较大差距。
国内券商进一步规范发展的对策：
对策之一：完善法人治理结构 完成公司股份制改造，加快证券公司上市步伐；考虑引入独立董事制度，实现证券公司法人治理结构创新；实行经营者及员工持股和股票期权的激励约束机制。
对策之二：优化组织管理结构 逐步树立起“制度第一”的管理思想；完善事业部管理模式；实施集团化战略。
对策之三：业务创新和提高核心竞争力 业务理念的创新；投资银行业务的创新；经纪业务创新；大力推进网上交易；资产管理业务创新；积极拓展证券公司业务品种和范围。
对策之四：强化风险管理 树立科学的风险管理理念；建立合理的组织架构；提高风险管理技术水平；建立健全风险管理的内控体系。
Investment bank is the major part of securities business and a symbol of mature finance system. Investment banking has important functions such as being the intermediary between supply and demand of fund, innovating finance facilities, providing service for capital growing, promoting the efficiency of capital market, optimizing resource collocation and accelerating industrial structure upgrading.
Investment banking of China is facing tremendous opportunities and challenges. With the rapid development and deepening of the reform on economic systems, the demand for investment and financing are blooming. Especially at present, china's entrance to WTO is the newest challenges investment banking will face.
Main problems in the current development of domestic securities company:
Tiny size of capital, weak anti-risk capability, narrow scale of business, inefficiency and disorder in market competition, lagging in management skills, inordinately relying on market performance, poor asset quality, light concept of law enforcement, negligence of risk management. Moreover, compared with foreign competitors, domestic securities company drop behind not only on business scale and variety, but also on risk management, corporate governance and human-being resource management.
Counter measures leading to reconstruction and development:
1 , Improving corporate governance. Reorganize share-holding system and fasten the public-listing process of securities company; adopt the system of independent director, accomplish the innovation of corporate governance; develop Manager-Buy-Out (MBO) and stock option for boosting effective stimulation and restriction mechanism.
2, Optimize the organization structure. Propagating the management thoughts of "institution first"; fortifying the management policy of business departments, promote consortium strategy.
3 , Business innovation and strengthen core competencies. Innovation of business concept, investment banking, broking translation, asset management, broaden online business, increase business variety.
4, Solidify risk management. Intensify rational management concept, building reasonable organization structure, fortify skills of risk management; set up and contribute to internal control system against risks.
引文
[1] 马庆泉．“马庆泉谈WTO与中国证券经营机构”．《上海证券报》，2000年12月16日
[2] 姜洋著．中国证券商监管制度研究．北京；中国金融出版社，2001
[3] 闻岳春．向威达．“中国证券市场实现大跨越”．《证券时报》，2002年10月21日
[4] 刘文华主编．“WTO与中国金融法律制度的冲突与规避”．北京；中国城市出版社，2001
[5] 封树标．“中国证券市场周期运行规律实证分析”．《中国证券报》，2002年9月24日
[6] 王佳航．“券商如何直面生存窘境”．《上海证券报》，2002年11月11日
[7] 李扬．“浙江证券沉浮”．《证券市场周刊》，2002(9)
[8] 李小东．“学者纵评金融风险”．《财经时报》，2002年9月16日
[9] 邵维中．“WTO与国内券商的国际化”．《长江证券研究》，2001(11)
[10] 张俊．“加入WTO背景下中国证券业的对策”．《华泰证券研究》，2001(11)
[11] 汪同三等．“中国证券市场展望”．《财经快讯》，2002年5月17日
[12] 张耕耘．“入世后我国证券公司发展环境及应对措施”．《宏观视点》，2001年第38期
[13] 徐滨．“投资银行业务：令券商烦恼?”．《中国经济时报》，2002年9月19日
[14] 王绍凯．谢永添．“中国证券市场如何应对入世”．《宏观经济研究》，2000(7)
[15] 编者．“券商重组及增资扩股一览表”．《中国上市公司资讯网》，2002年9月16日
[16] 李阿奇．“银证合作：金融国际化的必然选择”．《中国经济时报》，2002年1月23日
[17] 何诚颖．“积极推进制度创新，确保中国券业安全”．《人民网》，2002年5月11日
[18] 吴一萍．“券商：直面变革”．《上市公司》，2001(7)
[19] 王方刚．“国际券商将引发证券业价格战”．《中国经济时报》，2002年7月17日
[20] 罗旭．“中外券商实力对比分析”．《搜狐网》，2002年2月8日
[21] 黄丹华．“中外券商差距有多大”．《上海证券报》，2000年9月20日
[22] 蒋健．“券商相对竞争力解析”．《上海证券报》，2002年9月2日
[23] 高正平著．证券公司风险规避与管理．北京；中国金融出版社，2001
[24] 何绍其．“企业文化，券商持续发展的重要竞争力”．《上海证券报》，2002年10月22日
[25] 冯国荣．“当前中国证券公司面临的机遇、挑战和发展”．《2002年世界华人论坛专题》，2002(9)
[26] 雷辑．“入世后我国证券业面临四大挑战”．《新华网》，2001年11月30日
[27] 韩复龄．“入世挑战国内券商”．《中国经济时报》，2001年12月17日
[28] 谷清水．“应对加入WTO挑战，探索治理发展之道”．《人民日报海外版》，2002年5月11日
[29] 谢魁星等．“我国公司治理结构的框架性分析”．《证券市场导报》，2001(9)
[30] 证券业协会主编．中国证券市场发展前沿问题研究．北京；中国金融出版社，2001
[31] 陈清泰．法人治理结构是公司制的核心．经济管理文摘，2000(8)
[32] 晓芳等．如何完善证券公司治理结构．中国证券报，2001年6月20日
[33] 李小雪．“券商面监四大挑战”．《南方都市报》，2002年7月4日
[34] 杨炯．“证券经营机构存在的主要问题及监管对策”．《甘肃省政府政研网》2002．11
[35] 焦志常．张瑛．“提升核心竞争力证券公司发展新思路”．《上海证券报》，2002年4月29日
[36] 李舫金．“我国证券公司制度的完善和创新”．《证券时报》，2002年10月21日
[37] 聂祖荣．李晓昌“证券公司组织结构问题研究”．《长江证券研究》，2002年1月
[38] 李明亮．袁国良．“证券公司如何构建金融控股集团”．《海通证券研究》，2001年10月
[39] 程刚．“金融创新与证券公司成长”．《广发证券研究》，2002(6)
[40] Peter Williamson. The Investment Banking Handbook. Harper & Row publishing,1993
[41] 王聪．“美国投资银行核心业务演化及发展趋势”．《国际金融研究》，2000(2)
[42] 范卫锋．“券商生存能力面临严峻考验”．《证券时报》，2002年4月6日
[43] 程大中．吴士君“从投行业务看我国券商与上市公司的关系”．《证券时报》，2002年7月8日
[44] 周尚忠．“经纪业务转型出现五大趋势”．《证券时报》，2002年8月28日
[45] 贺金凌．“我国网上证券交易的发展现状、问题与若干建议”．《证券时报》，2002年4月3日
[46] 闻岳春等．“券商资产管理的甜与苦”．《证券时报》，2002年3月27日
[47] 柳斯．“中国证券市场的国际化进程”．《宏观经济研究》，2000(5)
[48] 胡关金．证券公司风险管理概论．上海；复旦大学出版社，1999
[49] 鄂志寰．“加入WTO后我国金融市场的国际化及风险表现”．《中国金融》，2001(3)
[50] 张延．“证券营业部内部风险控制浅谈”．《证券时报》，2002年9月2日
[51] 国元．“券商投行业务风险及其应对策略”．《证券时报》，2002年2月5日
[52] 赵何敏．“中国金融市场风险分析”．《管理世界》，2000(1)
[2] 姜洋著．中国证券商监管制度研究．北京；中国金融出版社，2001
[3] 闻岳春．向威达．“中国证券市场实现大跨越”．《证券时报》，2002年10月21日
[4] 刘文华主编．“WTO与中国金融法律制度的冲突与规避”．北京；中国城市出版社，2001
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[30] 证券业协会主编．中国证券市场发展前沿问题研究．北京；中国金融出版社，2001
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[40] Peter Williamson. The Investment Banking Handbook. Harper & Row publishing,1993
[41] 王聪．“美国投资银行核心业务演化及发展趋势”．《国际金融研究》，2000(2)
[42] 范卫锋．“券商生存能力面临严峻考验”．《证券时报》，2002年4月6日
[43] 程大中．吴士君“从投行业务看我国券商与上市公司的关系”．《证券时报》，2002年7月8日
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[45] 贺金凌．“我国网上证券交易的发展现状、问题与若干建议”．《证券时报》，2002年4月3日
[46] 闻岳春等．“券商资产管理的甜与苦”．《证券时报》，2002年3月27日
[47] 柳斯．“中国证券市场的国际化进程”．《宏观经济研究》，2000(5)
[48] 胡关金．证券公司风险管理概论．上海；复旦大学出版社，1999
[49] 鄂志寰．“加入WTO后我国金融市场的国际化及风险表现”．《中国金融》，2001(3)
[50] 张延．“证券营业部内部风险控制浅谈”．《证券时报》，2002年9月2日
[51] 国元．“券商投行业务风险及其应对策略”．《证券时报》，2002年2月5日
[52] 赵何敏．“中国金融市场风险分析”．《管理世界》，2000(1)
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