基于CreditMetrics的我国商业银行信用风险量化管理实证研究
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摘要
信用风险是商业银行最古老的风险之一，信用风险管理是国际金融界不老的话题。在过去的二十年间，银行管理领域发生的最显著的变化是银行的管理重点逐渐从传统的资产负债管理过渡为以风险计量和风险优化为核心的全面风险管理。
本文立足于如何提高我国商业银行信用风险量化管理的角度，首先分析了国内外信用风险量化管理的情况，总结出我国现行信用风险管理手段的缺陷在于仍然采用定性分析、静态管理的方式，提出量化管理势在必行，并且提出在现有的条件下，必须借鉴国外的成熟量化管理模型。
在模型借鉴方面，介绍了国际上流行的四个模型，分别是：穆迪KMV EDFS信贷组合模型、CreditMetrics模型、麦肯锡CPV信贷组合模型和CSFP CreditRisk+信贷组合模型。在对模型的基本原理进行介绍的基础上，分析了个模型的可借鉴性。其中CreditMetrics模型以适用范围广泛、能够准确地计算风险损失而著称。模型中引入风险价值的思想值得国内商业银行借鉴；模型参数较其它管理模型较容易获得，这为CreditMetrics在国内商业银行的应用研究打下了基础。
与国内其它研究文献相比，本文以国内某家银行为基础，严格按照CreditMetrics的思想进行模型应用的实证研究操作，这使得研究结果更有现实意义和说服力；同时，对于模型中的部分参数进行了修正，对国内的信用数据进行了规范，对技术方法作了改进，这些都推进了CreditMetrics在我国商业银行应用的进一步研究。
Credit risk is one of the oldest risk of commercial bank, and credit risk management is a lasting topic in international financial community. In past twenty years, the most noticeable change in bank management fields is that it has transformed from traditional assets-liabilities management to entire risk management that focus on risk measurement and risk optimization of management emphasis in banks.
We stand on how to improve domestic commercial bank credit risks quantitative management, first of all, analyzed the situation that how credit risks management is going on both internal and abroad, summed up the reasons why internal management had weakness were static management and qualitative analysis, put forward that quantitative management is necessary and we have to refer to international quantitative management models.
We introduced four prevalent models, they are: Moody's KMV EDFS, CreditMetrics, CreditPortfolio View and CSFP CreditRisk+. In the foundation of basic principle introduction, analyzed which on was referable. In which CreditMetrics model is famous of broad applying scopes and accurate computing loss. The idea of Var deserves reference of domestic commercial banks, and model parameters are easily gotten than other models, which is a base on application in domestic commercial banks.
This paper is focus on CreditMetrics model's application in domestic commercial banks. Compared with other home studying papers, it is based on domestic certain bank, and is been operated according to CreditMetrics' idea in model application, which makes the studying result more meaningful and powerful. In the same time, some parameters have been modified and technique methods have been improved, which will advance more study of application of CreditMetrics model in domestic commercial banks.
本文立足于如何提高我国商业银行信用风险量化管理的角度，首先分析了国内外信用风险量化管理的情况，总结出我国现行信用风险管理手段的缺陷在于仍然采用定性分析、静态管理的方式，提出量化管理势在必行，并且提出在现有的条件下，必须借鉴国外的成熟量化管理模型。
在模型借鉴方面，介绍了国际上流行的四个模型，分别是：穆迪KMV EDFS信贷组合模型、CreditMetrics模型、麦肯锡CPV信贷组合模型和CSFP CreditRisk+信贷组合模型。在对模型的基本原理进行介绍的基础上，分析了个模型的可借鉴性。其中CreditMetrics模型以适用范围广泛、能够准确地计算风险损失而著称。模型中引入风险价值的思想值得国内商业银行借鉴；模型参数较其它管理模型较容易获得，这为CreditMetrics在国内商业银行的应用研究打下了基础。
与国内其它研究文献相比，本文以国内某家银行为基础，严格按照CreditMetrics的思想进行模型应用的实证研究操作，这使得研究结果更有现实意义和说服力；同时，对于模型中的部分参数进行了修正，对国内的信用数据进行了规范，对技术方法作了改进，这些都推进了CreditMetrics在我国商业银行应用的进一步研究。
Credit risk is one of the oldest risk of commercial bank, and credit risk management is a lasting topic in international financial community. In past twenty years, the most noticeable change in bank management fields is that it has transformed from traditional assets-liabilities management to entire risk management that focus on risk measurement and risk optimization of management emphasis in banks.
We stand on how to improve domestic commercial bank credit risks quantitative management, first of all, analyzed the situation that how credit risks management is going on both internal and abroad, summed up the reasons why internal management had weakness were static management and qualitative analysis, put forward that quantitative management is necessary and we have to refer to international quantitative management models.
We introduced four prevalent models, they are: Moody's KMV EDFS, CreditMetrics, CreditPortfolio View and CSFP CreditRisk+. In the foundation of basic principle introduction, analyzed which on was referable. In which CreditMetrics model is famous of broad applying scopes and accurate computing loss. The idea of Var deserves reference of domestic commercial banks, and model parameters are easily gotten than other models, which is a base on application in domestic commercial banks.
This paper is focus on CreditMetrics model's application in domestic commercial banks. Compared with other home studying papers, it is based on domestic certain bank, and is been operated according to CreditMetrics' idea in model application, which makes the studying result more meaningful and powerful. In the same time, some parameters have been modified and technique methods have been improved, which will advance more study of application of CreditMetrics model in domestic commercial banks.
引文
[1] 王春峰．金融市场风险管理[M]，天津：天津大学出版社，2001，6
[2] 陈忠阳．金融风险分析与管理研究——市场机构的理论、模型与技术[M]，北京：中国人民大学出版社，2001
[3] 赵先信．银行内部模型和监管模型[M]，上海：上海人民出 版社，2003，179-180
[4] 特里·J．沃特沙姆，基思·帕拉莫尔．金融数量方法[M]，上海：上海人民出版社，2004，286-298
[5] 杨大地，谈骏渝．实用数值分析．[M]，重庆：重庆大学出版社，2000
[6] 宋逢明．金融工程原理[M]，北京：清华大学出版社，2000，67-97
[7] 巫华·基于CreditMetrics模型的我国商业银行信用风险管理[D]，南京：河海大学，2004，35-57
[8] 王蕾．我国商业银行信用风险量化管理研究[D]，重庆：重庆大学，2004
[9] 赵玉旭．现代信用风险量化模型在我国银行中的应用研究[D]，长沙：中南大学，2003，41-48
[10] 孟阳．银行信用风险计量模型的分析与借鉴[D]，大连：东北财经大学，2003，22-23
[11] 周鑫．我国商业银行信用风险量化研究[D]，广州：暨南大学，2003，18-19
[12] 邹丹．现代商业银行信用风险管理研究[D]，武汉：武汉大学，2004，43-50
[13] 孙海燕．VaR方法在商业银行信用风险管理中的应用[D]，大连：东北财经大学，2003，52-54
[14] 周革平．现代资产组合理论的产生与发展综述[J]，金融与经济，2004，8(3)：10-12
[15] 蔡华．新资本协议框架下的信用风险组合管理研究[D]，青岛：青岛大学，2004，12-24
[16] 于立勇，詹国辉，金建国．内部评级法中违约概率与违约损失率的测算研究[J]，统计研究，2004，(12)：22-26
[17] 王爱民，何信·金融风险统计度量标准研究[J]，统计研究，2005，9(2)：67-72
[18] 中国金融年鉴．2001
[19] 中国统计年鉴．2004
[20] 金融机构人民币贷款基准利率，2004，11，http://www.pbc.gov.cn[21] 国债收益率一览表，2005，3，http://www.qtsj.data.cnfol.com/
[22] 中国建设银行公司客户信用评级工作管理办法(试行)，2005，6
[23] 汪荣鑫．数理统计[M]，西安：西安交通大学出版社，2003，174-259
[24] Grosbie, P.J. and J.R. Bohn, 2001, Modeling Default Risk, KMV LLC, http://www.kmv.com
[25] Gupton, G.,C. Finger and M. Bhatia, 1997, CreditMetrics~(TM)-Technical Document, http://www.creditMetrics.com/products/system/credit/techdoc/
[26] J.P. Morgan Chase, 2001, Annual Report
[27] J.P. Morgan, 1994-1995, RiskMetrics-Technical Documentation, http://www.riskmetrics.com
[28] Jackson, P., D.J. Maude and W. Perraudin, 1917, Bank Capital and Value-at-Risk, Journal of Derivatives, 4(Spring), 73-79
[29] James, C., 1996, RAROC Based Capital Budgeting and Performance Evaluation: A Case Study of Bank Capital Allocation, The Wharton School, University of Pennsylvania, Paper, No. 96-40
[30] 关颖男，王永葆，王素娥．工程技术中常用的数学方法[M]，沈阳：东北大学出版社，1996，36-112
[31] 彭建刚，秦劲松．论商业银行资产组合的风险分散[J]，统计与信息论坛，2000，15(3)：55-59
[32] 陈德胜，姚伟峰，冯宗宪．IRB法下信贷资产组合的风险因子度量研究[J]，山西财经大学学报，2004，17(10)：84-89
[33] 刘涛，欧阳令南．我国国有商业银行资产组合行为分析的实证研究[J]，数量经济技术经济研究，2003，8(3)：38-41
[34] 程乐砚，刘胜会．新时期我国商业银行资产负债管理[J]，上海市经济管理干部学院学报，2004，18(5)：60-64
[35] 卫海英，邓玮．Markowitz均值-方差理论的局限性及其在我国的适用性[J]，南方金融，2004，10：30-32
[36] 胡利琴，信贷矩阵法和信用风险附加法的比较研究[M]，武汉：武汉大学，2004，19-32
[37] 吴慧英．论中国建设银行应对入世的信贷业务战略[D]，广州：暨南大学，2000，48-49
[38] 陈瑞欣．多因素资产组合模型及其进化规划算法研究[D]，西安：西北工业大??学，2004，53-59
[39] 杨卫山．国有商业银行信贷风险管理机制研究[D]，青岛：中国海洋大学，2004，23-37
[40] 鄢文静．我国商业银行信用风险管理研究[D]，西安：西北工业大学，2004，36-40
[41] 连绍辉．我国商业银行贷款定价研究[D]，杭州：浙江大学，2003，12-29
[42] 王伟藩．巴塞尔协议与我国银行资本充足率管理[D]，南昌：江西财经大学，2004，16-27
[43] 赵秀娟．商业银行贷款信用风险度量及实证研究[D]，天津：河北工业大学，2003，9-20
[44] 梁兆平．商业银行信用风险度量及管理研究[D]，南京：河海大学，2003，60-65
[45] 胡荣烨．商业银行信用风险管理技术及制度安排[D]，厦门：厦门大学，2001，105-136
[46] 何涛．商业银行信用风险评估模型研究[D]，天津：河北工业大学，2002，6-14
[2] 陈忠阳．金融风险分析与管理研究——市场机构的理论、模型与技术[M]，北京：中国人民大学出版社，2001
[3] 赵先信．银行内部模型和监管模型[M]，上海：上海人民出 版社，2003，179-180
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[38] 陈瑞欣．多因素资产组合模型及其进化规划算法研究[D]，西安：西北工业大??学，2004，53-59
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[41] 连绍辉．我国商业银行贷款定价研究[D]，杭州：浙江大学，2003，12-29
[42] 王伟藩．巴塞尔协议与我国银行资本充足率管理[D]，南昌：江西财经大学，2004，16-27
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[44] 梁兆平．商业银行信用风险度量及管理研究[D]，南京：河海大学，2003，60-65
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[46] 何涛．商业银行信用风险评估模型研究[D]，天津：河北工业大学，2002，6-14