我国企业海外并购融资方式创新——以艾派克并购利盟国际为例

详细信息    查看全文 | 推荐本文 |

英文篇名：Innovation of Overseas M&A Financing Mode of Chinese Enterprises 作者：赵晴 ; 袁天荣 ; 许汝俊 英文作者：Zhao Qing; 关键词：艾派克 ; 海外并购 ; 私募EB ; PE投资 ; 银团贷款 中文刊名：CKYK 英文刊名：Finance and Accounting Monthly 机构：中南财经政法大学会计学院; 出版日期：2018-10-08 出版单位：财会月刊 年：2018 期：No.839 基金：国家社会科学基金项目“资本市场外内外部治理耦合研究”(项目编号:13BJY014);; 教育部人文社会科学基金项目“我国企业海外并购整合风险的生成机理、预警机制与治理策略研究”(项目编号:12YJA630181) 语种：中文; 页：CKYK201819015 页数：7 CN：19 ISSN：42-1290/F 分类号：94-100

摘要

海外并购最终能否成功,在很大程度上依赖于是否有畅通的融资渠道及合适的融资方式。在对我国企业海外并购主要融资方式及海外并购贷款的特有法律属性进行分析的基础上,以艾派克"蛇吞象"并购利盟国际为案例,剖析其所运用的以私募EB、PE投资以及高额银团贷款等为主的多元创新融资方式,最后得出相关实践性启示:应重点考虑以股东质押股权的方式发行可交换债券的融资方式,以保障企业控制权;应注重境内外融资方式的有机结合,寻求多元化融资组合;合理利用海外避税港设立SPV,进行企业资本运作。
        

引文

[1]亚历山德拉·拉杰科斯,弗雷德·威斯顿著.张秋生译.并购的艺术:融资与再融资[M].北京:中国财政经济出版社,2002:17~19.
    [2]吴卫星,蒋涛.外资银行贷款利率更低--来自新兴市场银团贷款的证据及解释[J].财贸经济,2017(5):51~64.
    [3]毕朝辉.我国民营企业海外并购融资问题探讨[J].国际金融,2017(5):60~67.
    [4]刘淑莲.并购对价与融资方式选择:控制权转移与风险承担--基于吉利并购沃尔沃的案例分析[J].投资研究,2011(7):130~140.
    [5]殷楠.我国企业海外并购贷款融资的法律分析[J].江苏社会科学,2017(4):159~172.
    [6]刘青,陶攀,洪俊杰.中国海外并购的动因研究[J].经济研究,2017(1):28~43.
    [7]潘爱玲,邱金龙,刘文楷.可交换债券在并购中的应用:驱动因素、衍生风险与防控机制[J].经济与管理研究,2017(6):137~144.
    [8]张瑞君,徐鑫,王超恩.大股东股权质押与企业创新[J].审计与经济研究,2017(4):63~73.
    [9]李爱民,王丹.PE投资基金杠杆收购融资博弈分析[J].企业经济,2011(7):164~166.
    [10]Faccio M.,R.W.Masulis.The Choice of Payment Method in European Mergers and Acquisitions[J].Journal of Financial Economics,2005(1):81~96.
    [11]Martin K..The Method of Payment in Corporate Acquisitions,Investment Opportunities,and Managerial Ownership[J].Journal of Finance,1996(4):1227~1246.
    [12]江乾坤.基于“I-A-I”模式的中国民营企业海外并购融资创新研究[J].经济社会体制比较,2014(2):74~86.