扩张性现金流、企业价值与股票期望收益率关系的实证研究——基于贴现现金流模型

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	作者：罗绍恒 ; 卿松 ; 刘晓秋 关键词：扩张性现金流 ; 贴现现金流模型 ; 股票期望收益率 中文刊名：XNSZ 英文刊名：Journal of Hubei University of Science and Technology 机构：集美大学财经学院; 出版日期：2019-02-15 出版单位：湖北科技学院学报 年：2019 期：v.39;No.222 语种：中文; 页：XNSZ201901009 页数：6 CN：01 ISSN：42-1831/Z 分类号：47-52

摘要

基于对企业资本支出的划分,本文在原有自由现金流的基础上对资本支出进行修正,进而得到扩张性现金流。本文对扩张性现金流、企业价值与股票期望收益率的关系进行了实证研究,得到如下结论:(1)扩张性现金流对股票收益率的影响具有滞后效应;(2)不考虑企业经营扩张能力,基于自由现金流的估值结果较基于扩张性现金流的估值结果更有效;(3)在考虑扩张性现金流对股票期望收益率的影响后,基于扩张性现金流的估值结果较基于自由现金流的估值结果更有效,对股票期望收益率具有更显著的预测作用。
        

引文

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