澳大利亚铁矿上市公司经营效率浅析
摘要
近年来,新一轮金属矿产行业的周期调整使其发展增速有所放缓,尤其在铁矿石价格长期疲软以及国外矿业巨头产能扩张的背景下,国内铁矿生产企业面临严峻考验.为扭转我国铁矿石市场长期依赖进口、失去定价权的不利局面,中国钢企加大了海外铁矿资源的并购投资力度,控股、参股了一批优质的境外铁矿资源企业.本文运用数据包络DEA分析法,对澳大利亚前10家大中型铁矿上市企业近三年的经营效率进行测算和分析.结果表明,澳洲铁矿行业综合经营效率总体偏低且呈下降趋势,大多数铁矿企业运营未达到DEA有效;结合投影分析结果,以FMG铁矿为例,给出提高企业经营效率的改进措施,并为中国企业境外铁矿并购及后期运营提供政策建议:布局的企业,并购投资建议考虑“5做”原则,比如测算企业自身投资能力,预估新增并购项目产生的影响程度,做到量力而行,加强铁矿石价格波动周期分析研判,关注项目介入与达产时间节点,做好时机把握,不同国家及地区的地理环境、地缘政治、开发政策等因素各不相同,其将影响投资项目的经济性,做足布点定位;同一地区下的项目可能处于不同的开发阶段,如在产项目与绿地项目,其投资强度与现金流结构差异较大,应做优项目选择,当投资标的初步选定之后,进一步分析控股收购、参股合作等并购投资方式对项目的影响,做全投资方式比选。